昨日资金面压力显著减轻，各期限Shibor利率以及短期质押式回购利率均出现下行。虽然昨日有475亿MLF到期，但得益于本周一的MLF操作以及昨日公开市场350亿的净投放，使得流动性收紧状况好转。汇率方面，中间价受前日人民币暴跌影响，昨日大幅下调0.48%，令亚市期间离在岸人民币汇率在美元指数上涨带动下继续贬值。而CNY成交额则在人民币汇率近日的接连贬值下连续三日上涨，流动性略有好转；此外，随着首批人民币购售业务境外行进入银行间外汇市场，未来境内人民币流动性或将有所提高。股市方面，沪深两市成交额的持续缩量以及截至本周三两融余额跌破8300亿来看，市场对于后期走势依旧谨慎，股市短期流动性恐较难有好转趋势。债市方面，昨日流动性的好转令债市压力减缓，各期限国债收益率涨幅大幅下降。

国际市场方面，昨日欧美股市大幅下跌。美国方面，虽然美联储缩小资产负债表以及前日偏向鹰派的4月联储会议纪要推高了加息预期，但市场对于6月加息预期的升高，则使得市场对于加息或引起全球市场波动产生一定恐慌，使得VIX指数大涨。因此，昨日美债价格在避险情绪的升温下走高，而美股则收跌。

影响因子分析：

1.    一、二线城市房产政策变化；

2.    美联储开展小规模国债及MBS出售，进行小额缩表操作；

3.    美联储4月份会议纪要释放鹰派信号，6月加息概率大涨；

4.    日本央行维持目前利率水平不变，未如预期加大宽松刺激规模；

5.    澳大利亚联储意外降息，且扩大财政刺激规模；

6.    英国央行5月维持利率不变；退欧风险加大，公投或推迟；

7.    日本央行或扩大财政刺激政策；

8.    地缘政治；

一、各类市场表现回顾

资金利率市场表现：虽然昨日有3个月MLF共475亿资金到期，但受益于本周一的MLF操作，以及昨日公开市场逆回购的350亿净投放，资金面压力显著减轻，各期限Shibor利率以及短端质押式回购利率均出现下行。离岸方面，受到昨日人民币贬值压力的影响，离岸资金面承压明显。Shibor隔夜、1周、2周、1月和3月利率水平分别变化-0.1bp、-0.1bp、0.1bp、-0.2bp和0.46bp至2.01%、2.331%、2.783%、2.837%和2.9655%。1天、7天、14天回购定盘利率分别变化-2bp、-1bp和1bp至2.00%、2.40%和2.80%。上交所1天、2天、3天、4天和7天回购利率水平分别变化85.5bp、76.0bp、-51.5bp、-22.5bp和9.5bp至2.48%、2.31%、1.36%、1.025%和1.795%。Hibor隔夜、1周、2周、1月、3月、6月和1年利率水平分别变化21.55bp、28.55bp、18.65bp、11.45bp、9.40bp、17.30bp、15.35bp和11.75bp至1.883%、2.51%、2.59%、2.726%、2.8595%、3.0910%、3.4045%和3.9555%。

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