银行是在市场利率较高还是较低时更有利可图呢？针对这一问题，圣路易斯联储研究副主管David Wheelock撰文称，短期内净息差的走势与市场利率相反，但中长期而言，净息差在很大程度上与市场利率的总体水平无关。

　　David Wheelock称，我们通常认为，银行更喜欢高利率，而当银行的贷款和其他投资的利率更高时，他们的收入可能会更高。然而，银行必须为其投资筹集资金，而当市场利率高时，银行的融资成本也普遍较高。

　　他提到，大多数银行是通过发债（主要是储户存款）的方式获取资金用于放贷和其他投资，不过他们也可以在公开市场通过各种债券筹资。当市场利率上升时，银行的融资成本也增加。因此，较高利率对银行净息差（银行利息收入与利息支出之差占银行收益性资产的百分比）的影响是不明晰的。

　　利率和净息差的趋势

　　下图显示了自1984年来，美国银行业平均净息差以及一年期固定期限的美国国债收益率（代表短期市场利率的总体水平）的走势。

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