去年底以来，钢铁、煤炭、房地产等行业似乎已经有明显复苏迹象，进入5月，大家期盼的“红五月”刚刚露出一点苗头，转眼就落空，权威人士近日对中国经济形势的“L型”论断，引发各界广泛关注。A股也以大跌作为回应。“L型”竖有多长，横有多宽，谁也不知道，但研究各行业的冷暖变化，可能会更加客观。

截至目前，上市公司一季报已经披露完毕，对于各行各业的净利润增长水平也有了一个全面了解。事实上，无论是对价值投资者还是趋势投资者而言，行业发展前景对上市公司的影响是全方面的。只有高屋建瓴，才能有助于全面把握投资方向。在此，选择银行、地产、钢铁、煤炭、汽车、生物制药六个具有代表性的行业对其十年来净利润增长率情况进行分析，或许能更直观地看出我们的经济正在发生哪些变化。

一、银行

据Wind数据统计显示，2005年到现在，银行业在经历了前几年高速增长后，近年来净利润增速持续下滑，随着利率市场化和实体经济增速的放缓，银行业的净利润增速已经跌落至个位数，已无昔日的风光。

二、房地产  

作为另一大支柱行业房地产业却实现了快速复苏。据Wind数据统计显示，房地产净利润增速在2014年三季度跌至近年来低位后稳步回升，随着各地房地产去库存政策的全面铺开，2016年一季度净利润增速已经超过40%。但作为政策性影响明显的房地产业，也面临着诸多不可预知的风险。

三、钢铁  

近期大宗商品特别是螺纹钢火爆让不少投资者将目光再次聚焦到钢铁行业，事实上，在享受了前几年铁矿石和钢铁价格飞涨的红利后，近两年来，钢铁业的盈利水平持续下滑，加上淘汰落后产能的影响，钢厂关闭的新闻频出。但在国家供给侧改革的推动下，钢铁业在2015年四季度净利润增速见底后快速反弹，这也与期货市场的表现相吻合。但这也可以理解为超跌反弹，未来的持续性仍有待观察。

四、煤炭

想当年，“煤飞色舞”是引领权重股反弹的经典套路。但同为资源型的煤炭行业也遭遇了钢铁业同样的窘境。随着煤炭价格的走低，其净利润增速近年来也是一路下滑，而神奇逆转也是发生在今年一季度。然而煤炭的消耗对环境将产生较大的负面影响，因此在限制煤炭消费的大背景下，行业虽然复苏但难言反转。

五、汽车

汽车业在经历了前几年爆发式增长，尤其是开始限号、限购的2007年、2010年增长明显。近年来增速基本保持平稳。考虑到当前国内汽车保有量已经处在较高水平，且道路资源相对有限，因此未来增速或保持稳定。

六、生物制药

生物制药相对其他行业而言表现较为稳定，由于国内老龄化程度的不断加深，对生物制药的需求也保持着持续增长。从生物制药行业的净利润增长来看，近年来基本保持在20%左右的较高增速。考虑到未来需求端的持续放量，生物制药业有望保持较高的增长水平。

整体来看，上述行业在经历了06、07年高速增长；08年金融危机断崖式下跌；09年四万亿投资快速拉动后，多数行业都进入了利润增速“新常态”，因此未来行业的发展更多的取决于宏观经济走势。