页岩油产量或断崖式下滑

　　前期，受OPEC理事会未能达成长期战略以及美国原油库存持续增加等因素影响，美国原油价格从48美元/桶回调至43.5美元/桶。之后，由于加拿大丛林起火、尼日利亚油田生产中断，油价受到提振。截至上周五，报收于46.37美元/桶。

　　美国钻井平台数量萎缩

　　2014年年底以来，由于油价大幅下挫，美国高成本页岩油的开采活动降温，钻井平台数量持续减少。2011—2014年间，钻井平台数量都超过1600台，而截至2016年5月13日，美国石油钻井平台数量连降8周，至318台，和2014年年底相比，降幅达80%。目前，钻井平台数量降速尚未出现减缓迹象。

　　页岩油井的有效生命周期为2—3年，2012—2014年高峰期投产的油井陆续进入枯竭期，而2014年年底开始，钻机平台数量出现断崖式下滑，未来新增产能根本无法弥补老油田的衰竭。2016年一季度，美国页岩油产量为490万桶/日，较2015年年初的峰值小幅下滑50万桶/日。后期，随着钻井平台数量的骤减，页岩油产量将大幅下滑。简单按钻井平台数量与产量等比例计算，页岩油产量将降低80%，减少的量超过350万桶/日，降幅远大于目前全球150万桶/日的供应过剩量。

　　2015年全球原油供应过剩200万桶/日，仅这些供应过剩的量便刺激油价下跌了70%。在其他国家产油基本稳定的情况下，若页岩油产量有350万桶/日的降幅，则油价将短期内大幅冲高至页岩油成本60美元/桶。之后，经过2—3个月的复产周期，油价将再次回落。