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　　受多空因素交织影响，A股市场在4月13日冲击3100点关口未果后开始了一波震荡调整过程。不过，这期间券商研究机构并未对A股失望，而是继续为投资者提供择机布局买入的潜力标的股。据《证券日报》市场研究中心对近一个月以来数十家券商的几千份评级报告统计显示，调高评级出现499次，维持买入评级3976次，维持增持评级2848次，被机构调高评级的个股达399只，涉及全部申万一级行业，其中，银行(50.00%)、休闲服务(35.29%)、食品饮料(28.57%)、非银金融(26.67%)、采掘(19.67%)等调高评级个股行业占比排名居前。今日本版特对上述五大行业及相关个股进行分析解读，以飨读者。

　　银行 估值和分红优势明显

　　市场在多次上攻3000点失败后，自4月15日以来开始震荡回落，截至昨日累计回撤幅度已达8.28%，在此背景下，市场的投资情绪也再度陷入低迷期，农林牧渔、食品饮料等防御性板块多次站在涨幅榜前列，一定程度佐证了这一点，而近一个月以来机构评级也显现出机构对当前市场整体呈弱势震荡格局的认可，投资仍趋谨慎，据《证券日报》记者观察，近一个月以来，银行板块内机构调高评级个股数量达8只，占行业内成份股比例为50.00%。

　　具体来看，机构调高评级的8只银行股分别为：工商银行、招商银行、兴业银行、光大银行、北京银行、浦发银行、中信银行和宁波银行。进一步看，兴业银行、招商银行、北京银行、宁波银行等4只个股机构较为青睐，近一个月以来机构“买入或增持”评级家数均在10家以上，分别为：14家、12家、12家和12家。

　　对此，太平洋证券表示，银行板块估值优势明显，是市场普遍认可风雨中的避风港。银行股具有防守价值，建议继续持有。从一季度业绩来看，银行资产质量压力不减，上市银行业绩进一步分化。银行利润和资产质量双重承压，银行不得不权衡拨备与利润，一季度尚未有银行出现负增长，但大行的拨备覆盖率均继续下滑。而城商行的情况则相对较好，重点推荐标的：南京银行、宁波银行。

　　据记者观察，在经过前期的调整后，上述8只个股中，除招商银行、北京银行、宁波银行外，其余5只个股均处于破净状态，其中光大银行破净幅度最大，为29%，另外工商银行和中信银行的破净幅度也较为居前。

　　除估值优势外，较高且稳定的股息率，也是震荡市场中，机构普遍认可银行股价值的主要逻辑之一。据同花顺iFinD数据显示，上述8只个股2015年度均有不同程度的现金分红，分别为：兴业银行(每10股派6.1元)、招商银行(每10股派6.9元)、北京银行(每10股派2.5元)、宁波银行(每10股派4.5元)、浦发银行(每10股派5.15元)、工商银行(每10股派2.333元)、中信银行(每10股派2.12元)和光大银行(每10股派1.9元)，其中北京银行、浦发银行还有股票送转方案，分别为每10股送2股、每10股转增1股。银行股作为绩优蓝筹股的代表，其送转股后，填权的概率也较高，因此北京银行和浦发银行的未来表现值得关注。

　　从机构预测目标价来看，在上述8只个股中，机构对6只个股给出了目标价，其中，北京银行、浦发银行和兴业银行等3只个股机构目标价均超过最新收盘价两成，分别为26.25%、24.52%和24.10%。另外，招商银行、工商银行和宁波银行等个股机构目标价也均超过最新收盘价在10%以上。

　　对于整个板块的未来投资布局状况，民生证券也表示，当前银行板块估值相对较低，充分反映了市场对不良资产的预期，维持银行板块“推荐”评级。个股方面，重点推荐北京银行(业绩亮丽、资产质量喜人)、南京银行(银行股中的成长股)、平安银行(股价安全边际高、业绩亮丽)和兴业银行(地方国改)，并推荐关注民生银行和招商银行。

　　从综合机构评级、分红状况，公司基本面来看，北京银行的未来表现也着实值得期待。对于该股，中银国际表示，公司资产质量较优，投贷联动区域优势明显(该股目前股价对应1.07倍市净率和7.6倍市盈率)。考虑到该股出色的资产质量和较好的区域位置(受益于京津冀一体化战略)，对其维持“谨慎买入”评级。

　　休闲服务 三条主线长期布局

　　随着旅游旺季的到来和上海迪士尼6月份的正式开园，将为休闲服务板块带来一定的题材催化。而最新的机构评级状况也反映了这一点，据《证券日报》记者观察，近一个月以来休闲服务板块内共有12只个股被机构调高评级，占行业内成份股比例为35.29%。

　　具体来看，机构调高评级的12只休闲服务类个股分别为：峨眉山A、桂林旅游、三特索道、众信旅游、宋城演艺、黄山旅游、首旅酒店、国旅联合、大连圣亚、曲江文旅、西藏旅游和中国国旅；进一步看，黄山旅游、宋城演艺和中国国旅等个股更受机构青睐，近一个月以来机构“买入或增持”家数分别为：20家、16家和10家。

　　从这12只个股月内市场表现来看，整体表现平淡，除峨眉山A、黄山旅游和首旅酒店等个股出现微幅上涨外(均在5%以内)，其余个股均有不同程度地下跌，其中曲江文旅和大连圣亚的累计跌幅均超10%，分别为10.74%和15.19%。

　　个股方面，黄山旅游作为近期休闲服务板块的龙头股且机构扎堆看好的品种，有哪些潜在的投资逻辑呢？对于该股，中银国际表示，公司未来将持续受益于交通改善(京福高铁、杭黄高铁)；近期，公司先后与民营集团祥源控股、精品投行含元资本展开合作，积极借助资本运作探索区域旅游资源整合。这也进一步验证了在今年新总裁上任后，利用上市公司平台做大做强的步伐正在加快。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.77元、0.91元、1.08元，维持“买入”评级。另外，市场人士也表示，每10股转增5股派1.8元(含税)的分配方案也一定程度上刺激了该股近期的走强。

　　从行业基本面来看，休闲服务业正迎来黄金发展期，根据世界旅游组织(OMT)日前发布的数据显示，中国旅游收入已取代西班牙世界排名升至第二，美国仍排世界第一。数据显示，2015年美国以1780亿美元的国际旅游收入位居世界第一，中国旅游收入以1140亿美元位居第二。在行业景气度高涨的背景下，上市公司优异的业绩有利于公司股价表现。

　　而上述个股去年优异的业绩也佐证了行业的高景气度，在上述12只个股中，除首旅酒店、桂林旅游外，其余个股业绩均出现不同程度的增长，其中三特索道、西藏旅游和国旅联合等个股2015年净利润同比增长实现翻番，分别为：215.41%、116.01%和107.67%。

　　投资策略上，长江证券表示，建议三条主线长期布局：1。确定性高成长股，出境游龙头众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际(拟并购喜游国旅切入亚洲出境游市场)，打造“田野牧歌”品牌的三特索道及完善O2O娱乐生态圈的宋城演艺；2。低估值绩优股，推荐受益于免税业持续增长的中国国旅和古北水镇异地复制的中青旅；3。主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、迪士尼概念股锦江股份。

　　值得一提的是，首届世界旅游发展大会将于5月18日至21日在北京举行，这也侧面反映了我国在世界旅游发展中的地位，会议的召开或为板块带来新的上涨催化剂。

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