上周五、本周一市场出现连续的大幅下跌，

连续两天，上证指数跌了近两百点，创业板的跌幅更超过8%，市场结合《人民日报》权威人士对经济的解读已经有了很多分析，对此我不就不谈那么宏观，只说一下我对本次市场大幅下跌的性质和意义的理解。

本次市场的大幅下跌不应该是突发性的和孤立的，回顾一下市场前期持续缩量和窄幅震荡应该就是预兆，从性质上是股市在经济生活中定位变化的结果。《人民日报》中权威人士明确指出，股市不能简单作为保增长的手段，而通过股市扩大直接融资规模，推进国企改革也显得不是那么重要。这一结论是经过14年底到15年上半年大幅上涨的“国家牛市”，和从去杠杆开始经历了股市三轮大幅下跌后所做出的政策性最新定位，对市场发展应该是有长远影响。

同时文中提到的“加强发行、退市、交易等基础性制度建设”特别吸引笔者关注，因为把退市依然作为市场基础建设的一部分，这样必然会给垃圾股带来压力，为垃圾的炒作快速降温。如果把其限制中概股回归和市场中传言的对重组严加管理相结合，市场真的要进入到有进有退的规范性发展时期。周一A股市场大幅下跌，但是香港市场运行稳定，恒生指数上涨，恒生国企指数仅小幅下跌，由此也能说明A股市场本次调整是其内在因素的调整，与宏观经济预期的关系不大，内在因素主要是结构性的估值偏高。

如果说，本次下跌的性质是市场定位的变化和市场规范性发展的必要要求，那么，下跌的意见就是在给虚高的A股市场挤结构性的泡沫。最新的统计数据表明，以中金、汇金为代表的国家队持有上市公司股票的市值从去年救市期间的近两万亿到目前已经增加到了将近三万亿，而且持有的股票集中于大盘蓝筹类股票。从两会期间护盘，到前期市场的缩量窄幅运行，可以看出国家队对市场的控制能力已经大幅增强，因此此次挤结构性的泡沫应该是有备而来，不会引起市场的过分恐慌和出现失控性的下跌，这也许是本次大幅回调与股灾的三次大幅下跌的最大区别。如果从技术面来分析，在4月中旬我提出了两个观点：一是空仓等待市场调整；二是市场进入到周线级别的调整中，要有一定的耐心。目前看经过快速的下跌，周线在本周就会基本调整到位，市场继续下跌的空间比较有限，目前所等待的是政策的进一步明朗，和人气的逐步稳定。

既然本次调整是挤结构性的泡沫，那么，下跌的股票范围就会十分明确，风险点也相对集中，那些没有业绩、估值高的股票压力就会比较大。预期在经过快速下跌，风险释放后，一线蓝筹将会继续起到稳定市场的作用；而二线蓝筹将会有一定的赚钱机会，业绩高增长、估值相对合理的二线蓝筹将成为投资首选的标的。

新浪理财师计划下周一开始运行，本人撰写的《首席观点》将结合其运作情况对市场和操作理念进行分析，使客户更能知其然也能知其所以然，掌握更多的投资技巧。

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