【导读】为A股纳入MSCI指数铺路。

中国基金报Bond

除了说引发今天大跌的中概股回归问题，今天证监会发布会火力全开聚焦境外账户的权益权利问题，这被看做是在继续为A股纳入MSCI指数铺路。

周五，证监会例行发布会。今天有四个问答，除最后一个是回应传言的中概股回归暂缓的问题，其他三个集中在账户持股的权益问题，尤其是境外QFII、RQFII持股的权益权利问题，这也是A股要纳入MSCI指数，让老外们疑虑担忧的问题。

大家都知道，MSCI大老爷每年6月要在新兴市场选秀，看是否把我大A股纳入闺中，这要是纳入了，那都是说几百亿甚至几千亿美金哗啦啦的银子要进场来买A股的票票啊。也意味着A股登上国际舞台，那是大大滴利好啊。

虽然关于账户权益、权利，又是什么“名义持有人”，又是什么“证券权益拥有人”，什么QFII、RQFII专户理财等等。这些概念，基金君专业的账户问题，基金君看着也是头晕。不过，大概意思是明白的。

基金君大概解读下，不准确的话，还请监管领导们和读者乡亲们海涵，不要打屁屁。大意：“老外们，ladies and 乡亲们，你们不要过度担忧你们用QFII、RQFII账户买A股的问题，买了股票该有的权益是有的，该有的权利也不会少你的，你们的那个MSCI考虑将A股纳入，账户权益问题 is not the problem。”

去年6月，我大A股人民，翘首以盼想加入MSCI，最终却未能如愿。当时MSCI未将A股纳入，MSCI提出了中国尚未满足三大关键要求：资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。

既然选秀给出了不足之处，我国证监会和相关部门，过去一年，一直在努力开放、放松资本管制，前两个问题之前已有多项措施出台解决。

根据申万宏源证券5月的一篇研报指出，去年6月以来，中国工作了四个方面的工作，包括：

根据投资基金的规模确定 QFII 额度；放松 QFII 项下的资本管制；简化 QFII 的申请及额度审批程序；QFII 项目准入从 12 个城市扩展至 16 个城市等等。

加上箭在弦上的深港通，资本流动和额度问题都有了很好的解决。今天证监会的三个问答，就是全力回答受益权的问题。

证监会和相关部门对于上面几个问题的解决，对于A股纳入MSCI的概率那是大大滴提高了。分析师表示，预计今年纳入概率大于50%。

申万宏源证券的报告强调，在解决几个问题后，剩下最大的问题是，自愿停牌制度和反竞争条款。犹记去年千股跌停到千股停牌，A股流动性一再告急。MSCI认为自愿停牌制度将影响正常的市场交易从而引发流动性问题，虽然目前中国证监会计划限制停牌时间不得超过三个月，但是MSCI认为还需要进一步完善停牌制度。

瑞银证券首席中国策略师高挺表示，A股被纳入的概率大于50%，可能性大大高于去年。A股纳入MSCI指数的障碍不难克服，投资额度管控、资本限制等所有障碍都已经解决，或者可以解决。此外，预计A股第二季度上涨，因当前市场心理相对健康，未来三到五个月中国经济会不错。

今天的证监会问答附后：

2016年5月6日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人张晓军就境外投资者关心的QFII、RQFII名义持有问题作出相关解答，通报了证监会对6宗案件作出行政处罚的情况（以上内容详见官网要闻、新闻发布会栏目），回应了市场关心的问题。

1、问：中国证监会相关法规是否认可“名义持有人”和“证券权益拥有人”的概念？

答：是的。《证券登记结算管理办法》（证监会令第29号）第十八条规定：“证券应当记录在证券持有人本人的证券账户内，但依据法律、行政法规和中国证监会的规定，证券记录在名义持有人证券账户内的，从其规定。证券登记结算机构为依法履行职责，可以要求名义持有人提供其名下证券权益拥有人的相关资料。”中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》（证监会令第36号）第十六条第一款规定，“合格投资者可以在证券登记结算机构申请开立证券账户。该证券账户可以是实名账户，也可以是名义持有人账户”。

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