在净回笼压力减弱以及前日央行PSL的宽松操作下，昨日流动性偏紧状况继续缓和。同时，虽然本周央行逆回购操作相对前两周相对收紧，但PSL等操作显示货币环境仍将维持宽松基调以支持经济复苏回暖。汇率方面，在昨日中间价大幅下调以及美元指数走高的双重影响下，昨日亚市期间离在岸人民币纷纷大幅贬值；但CNY成交量的走平显示在岸人民币流动性并受汇率贬值影响出现较大波动。股市方面，从昨日A股未能冲高上行且成交量走平来看，虽然前日A股的大幅高开下资金放量推涨，但4月PMI数据显示经济的不稳固仍令市场资金疑虑，难以放量助推A股上行。债市方面，昨日财政部10年期国债拍卖收益率高于市场预期短期内或仍将利好中长端期限债券，但整体来看，受年内大量到期债券的违约风险以及债券发行量的大幅下降影响，债市流动性的利空将令债市仍旧承压。

国际市场方面，昨日金价的大幅下跌以及对银行坏账的疑虑令多数主要国家10年期国债收益率止跌上行；但在美国4月ADP数据大幅小于预期下，美国经济回升的不明朗令美债收益率继续走低。除此以外，在循序渐进的加息策略下，4月美国ADP经济数据的不佳或为6月美联储加息带来更多不确定性，而6月期间英国退欧公投也将成为6月是否加息的另一主要风险点。

影响因子分析：

1.    一、二线城市房产政策变化；

2.    美联储6月加息预期；

3.    日本央行维持目前利率水平不变，未如预期加大宽松刺激规模；

4.    澳大利亚联储意外降息，且扩大财政刺激规模；

5.    英国退欧风险加大，公投或推迟；

6.    日本央行或扩大财政刺激政策；

7.    地缘政治；

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