2015年年报已经披露完毕，上市煤企惨淡的业绩呈现在投资者面前，似乎比预想的更加糟糕。根据数据统计，39家上市煤企去年的净利润亏损51亿元，同比大降1120%﹔而如果除去中国神华（601088）161亿元遥遥领先的净利润，38家上市煤企去年亏损额则高达212亿元﹔此外，有20家上市煤企去年亏损，亏损面高达51%。

　　亏损的原因主要为煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足，煤炭价格持续大幅下滑。此外，由于煤企利润不断下滑，债务规模不断扩大，这39家上市煤企的平均负债率高达60%。

　　38家上市煤企去年亏损212亿元

　　《証券日报》记者根据数据统计，39家上市煤企去年的净利润亏损51亿元，而2014年这一数据为426亿元，同比大降1120%﹔此外，有20家上市煤企去年亏损，亏损面高达51%。

　　具体来看，亏损最多的煤企是陕西煤业（601225），接下来依次是*ST新集（601918）、中煤能源（601898）、*ST山煤（600546）。根据年报，陕西煤业去年净利润亏损29.89亿元，同比减少39.4亿元，下降414.3%﹔*ST新集亏损26亿元，同比下降30%﹔中煤能源亏损25亿元，同比下降428%。

　　对于亏损的原因，各家煤企的表述也基本相同，主要是因为2015年受到宏观经济增速放缓、煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足等因素影响，中国煤炭行业延续了深度调整态势，煤炭价格持续大幅下滑。

　　而在去年实现盈利的19家上市煤企中，中国神华仍旧是最赚钱的煤企，161亿元的净利润遥遥领先，接下来依次为兖州煤业（600188）、永泰能源（600157）、露天煤业（002128）等煤企。如果除去中国神华，38家上市煤企去年亏损额则高达212亿元。需要一提的是，*ST新集、*ST山煤、*ST神火（000933）、*ST煤气（000968）、*ST百花（600721）五家公司更是因为连续两年亏损，而被“披星戴帽”。

　　数据还显示，这39家上市煤企中，有34家煤企净利润同比下降。其中，恒源煤电（600971）去年净利润亏损14亿元，同比下降8982%﹔山西焦化（600740）去年净利润亏损8.3亿元，同比下降4299%﹔云煤能源（600792）去年净利润亏损6.97亿元，同比下降1939%﹔平庄能源（000780）去年净利润亏损3.9亿元，同比下降1526%。此外，大同煤业（601001）、平煤股份（601666）的净利润分别同比下降1308%、1176%，净利润也由盈转亏。

　　前不久，中国煤炭协会会长王显政向《証券日报》等媒体表示，自2012年下半年煤炭经济运行持续下行以来，煤炭市场需求回落，价格大幅下降，库存居高不下，行业盈利水平大幅回落，企业亏损面扩大，减发、欠发职工工资的现象增多，总体来看，当前煤炭市场供大于求的态势短期难以改变，煤价恢复到2011年的高位或短期大幅上涨，都是不现实的。

　　煤企平均负债率高达60%

　　根据数据统计，去年39家上市煤企的平均负债率为60%，这一数据已经是1999年以来的最高水平，而2014年这一数据为56%。其中，有21家煤企的负债率超过60%，仅有11家煤企的负债率低于50%。具体来看，6家ST公司的负债率位居前列。*ST黑化（600179）、*ST煤气、*ST百花、*ST山煤、*ST新集、*ST神火去年的负债率分别为128%、94%、89%、87%、85%、83%，同比2014年均有所上升。不难发现，去年以来，上市煤企利润不断减少，而债务规模不断扩大，资产负债率高企，煤企债务违约的案例也不断增多。

　　4月6日，中煤集团子公司山西华昱能源有限公司正式宣布，其一笔本息共计6.38亿元的短期融资券违约，这是首家煤炭央企出现债务违约。紧接着，4月8日，安泰集团（600408）发布银行债务逾期公告称，从2015年底开始，受宏观经济和行业形势的严重影响，安泰集团陷入了流动资金紧张、银行贷款逾期并且不断新增的漩涡中。截至公告日，公司及控股子公司累计银行贷款等债务逾期3.9亿元，目前正在与债权银行协商解决。需要一提的是，安泰集团去年的资产负债率已经高达76%。

　　此外，《証券日报》记者还在*ST山煤的年报中发现，山煤国际全资子公司华南公司为广州大优煤炭销售有限公司近2.2亿元银行借款提供连带责任担保，但广州大优煤炭公司因欠息构成违约。广州大优煤炭销售有限公司于2014年12月份起开始欠息，光大银行（601818）广州分行于2015年4月份起诉大优公司及担保公司偿还贷款本金及利息。目前案件正在审理中。

　　有山西煤企人士向《証券日报》记者表示，今年以来煤企正在进行去产能工作，除了关闭资源枯竭煤矿压缩产能以外，煤企最大的问题就是债务问题。目前很多煤企都是靠贷款维持着，而且多数煤企都难有新增贷款，经营压力很大。

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