大盘在整体市场偏弱的情况下，厨电小家电板块（+2.0%）涨幅喜人，其中苏泊尔（+18.8%）、华帝（+14.9%）与老板电器（+8.7%）尤其亮眼，零部件（-8.3%）、白电（-1.1%）、黑电（-2.7%）、与照明（-8.9%）表现一般。

厨电小家电等绩优个股被追捧，体现板块稳健成长与低估值的稀缺价值。上周，我们去年年底以来的持续推荐组合老板电器、苏泊尔、小天鹅A等绩优个股表现抢眼。一方面厨电小家电及小天鹅等个股稳健成长的业绩在目前的经济环境下显得较为突出，另一方面随着市场反复震荡寻底，风险偏好持续降低，板块较低的估值也更易受到市场资金的青睐，同时叠加地产销量大幅增长下可投资标的的相对稀缺，三重因素作用下绩优股迎来价值盛宴，凸显了板块配置价值。

绩优个股估值仍有提升空间，后续板块关注点包括电视互联网与地产后周期。我们认为前期受追捧的相关个股估值仍有一定提升空间，同时后续板块仍有一些正面因素与预期差值得关注，包括1）电视互联网：行业短期受益面板价格下跌带来的成本红利，TCL多媒体季报率先验证，后续海信电器、深康佳也将陆续发布季报；长期变现前景渐行渐近，龙头公司今年实现2-3亿用户运营收入是大概率事件，明年再翻倍并开始贡献盈利，估值体系有望发生实质变革。2）地产后周期受益品种：2015年4-5月地产销量开始大幅增长，预计Q2行业开始实际受益，同时16Q1地产销量超预期也将点燃市场对地产后周期板块的关注。

数据聚焦：中怡康3月厨电数据——烟灶需求回暖，ASP提升，老板销量增速靓丽。3月烟、灶、消中怡康监测零售量分别同比+12%、+5%、-1%，Q1累计零售量分别+1%、-1%、-8%。受益良好竞争格局和产品升级，产品ASP提升，零售额分别同比+23%、+12%、+14%，Q1累计零售额分别+8%、+2%、+0%。公司层面，3月烟灶消老板分别同比+34%、+33%、+30%，美的分别同比+9%、+2%、+17%，华帝分别同比+21%、+9%、-3%。

风险因素：需求大幅下滑；价格竞争激烈；原材料价格大幅度上涨

投资建议：近期家电板块绩优个股受到市场追捧，体现了板块稳健成长价值的稀缺性。结合后续基本面展望与交易层面补涨因素，推荐遵循三条主线布局：1）电视互联网板块：推荐海信电器，关注TCL集团、深康佳A。2）地产后周期受益品种，推荐基本面最早受益的大厨电公司老板电器，关注华帝股份；后续若终端销量出现持续提升，可关注白电潜在补库存行情，美的集团、小天鹅A、格力电器、青岛海尔。3）自下而上挑选具备安全边际与催化剂的个股，推荐新宝股份、三花股份、九阳股份。

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