【社会服务】许娟娟、陈均峰、陈冬龙：产业图谱升级：移动互联优化休闲游关注景区修复行情

全年观点：我们将旅游生态圈分为上游的要素商和下游的分销商。散客化趋势下，移动互联重构旅游产业链。分销商方面①以OTA为代表的新型分销商的核心战场是客户，大而全的运营商方能胜出（全产品、全环节、全客户），如携程旅游《旅游服务专题（1）：掘出境游蓝海，纵向整合与O2O塑龙头》。②以旅行社为代表的传统分销商的核心战场是旅游资源，看好在单一目的地具备规模优势,并向上游延伸掌控资源的出境社，推荐众信旅游《旅游服务专题（2）：PC端大局已定三标准甄选运营商》。要素商方面，我们沿用2013年策略提出的《旅游产业图谱：休闲游走天下 推荐休闲三行业五朵金花》，看好游购娱3大产业4个子行业，推荐宋城股份、中青旅、中国国旅。

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