12日行情再度走弱，沪指多次下探3000关口，幸而尾盘小幅拉升，沪指稳守五日均线。对于后市，坚持中期反弹逻辑未改的判断，但短期行情仍将大概率维持震荡走势。

目前来看，支撑反弹行情的驱动力仍在。首先，一季度经济数据好转不会有太大变数，3月CPI低于预期，温和通胀为货币政策腾出空间，属于超预期的利好；其次，美联储缓加息，利于人民币汇率保持稳定；最后，自新主席挂帅以来，资本市场选择休养生息，投资氛围较好。

那么，为何在如此有利的环境下，指数却始终打不开上行空间？

晓亮认为目前缺乏增量资金是制约行情的最大掣肘。我们暂且将本轮反弹行情分为两个阶段，第一阶段：沪指在15个交易日内从2655低点反弹至3070高点，量价配合完美；第二阶段：沪指在3000点附近反复打磨15个交易日，成交量日渐萎缩，指数曾创新高，但并未看到增量资金的介入。

缺乏增量资金将制约行情打开上行空间，从短期的量价背离看，短线指数在3000点一线仍有震荡，策略上建议保持谨慎，以做波段为主，不宜盲目追涨。

今日值得关注的数据节点是一季度进出口数据，若数据表现不佳，或将对行情产生一定扰动。

提示关注主题：有色 煤炭

随着全球经济见底，美元周期见顶，大宗商品金融属性有所增强，价格回升局面有望延续。国内来看，国家统计局11日发布数据显示，3月PPI同比-4.3%，降幅收窄，环比上涨0.5%。经济小周期回升，供给侧改革稳步推进，周期品有望迎来反弹机会。煤炭、钢铁板块在本周已有亮眼表现，滞胀的有色金属板块更具配置价值。

政策主题策略

政策主题短期可关注互联网金融、创投、周期品（有色、钢铁）、电子竞技、智能机器概念。

总之，中期反弹逻辑未改，但短线的量价背离制约行情打开上行空间，3000点附近仍有震荡，策略上应保持谨慎，以做波段为主，不宜盲目追涨。

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大家可以看到上证指数第一次在股灾后站上了我独门指标的上涨区间：晓亮起涨轻仓，这个指标的意思是让大家在现在的指数，买入仓位不能高于30%。

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