来源：证券时报

网贷（P2P）平台3月份成交量达1364.03亿元，创下近4个月新高，也是自去年12月以来首次出现正增长。然而，行业平均收益率却一直处于下降通道。值得注意的是，该月98家问题平台中，主动选择停业的占比达47.96%。

P2P收益率持续走低

自去年利率下行以来，网贷行业平均收益率持续下降。

网贷之家最新数据显示，从2015年1月份的15.81%，到2016年3月份的11.63%，P2P综合收益率下降了418个基点。网贷之家首席研究员、盈灿咨询总经理马骏认为，收益率下降主要有两个原因。首先，全国互联网金融风险排查继续，P2P行业发展步入规范化发展快车道，风险补偿下降，形成了综合收益率下行的大环境；其次，央行普遍下调金融机构存款准备金率，流动性增加或将降低社会整体融资成本。

“从投资安全的角度出发，P2P收益率在7%～14%的范围内为比较合理的水平。在合理水平范围内，P2P平台主动调整产品收益率，能够降低投资者投资风险，扭转以往投资者对P2P行业的负面印象，同时也有利于平台的良性发展。” 广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂预计，未来一段时间内，网贷行业综合收益率仍有进一步下调的空间。    

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收益下滑无阻投资热度

值得注意的是，虽然收益率一路下滑，但P2P投资热度却不降反升。

网贷之家月报数据显示，2016年3月份P2P的成交量达1364.03亿元，自去年12月以来首次实现正增长，创4个月以来新高。

玖富集团创始人兼CEO孙雷表示，3月份成交量创新高主要有三个原因。首先，一二月份因季节性因素，成交量较低。春节过后，3月份人气恢复、平台发标数量增加，网贷成交量出现自然增长。其次，监管环境和政策环境改善，“两会”提出规范发展互联网金融，中国互联网金融协会在3月底正式挂牌成立，业界普遍认为2016年是网贷行业的监管元年，这提振了行业信心。再次，宏观经济基本面呈现转暖苗头，3月份采购经理指数（PMI指数）为50.2，结束了连续7个月低于荣枯线的局面，财新PMI指数为49.7，也创下13个月来的新高。同时3月份官方非制造业PMI指数为53.8，前值52.7，非制造业也加速扩张。整体经济环境向好对网贷成交量的增长产生持续推动力。

“这也说明盲目以加息和高收益吸引投资者的平台越来越少，投资者更愿意将钱投到稳健平台。”方颂称。

问题平台停业占比最大

网贷之家数据显示，截至3月底，P2P行业正常运营平台数量为2461家，环比下降2.30%；3月份问题平台数量为98家，相比2月份的74家略微上升。从问题平台发生类型上看，3月份问题平台类型主要由跑路类型、停业类型、提现困难类型组成。其中，停业类型占比最大，达47.96%，而提现困难类型的比例则进一步下降。

监管征求意见稿出台后，部分中小平台自认无法完全满足监管条例，在权衡营业状况后，选择了主动清盘停止营业，这是停业类型占比最大的主要原因。“由于这部分平台容易完成清算，而主动停业或许是平台良好退出的不错选择。”马骏说。

多位业内人士分析，未来网贷平台将分为两个发展路径，即综合化互联网金融平台，或是垂直领域的、小而美的网贷平台。

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