来源：华尔街见闻

据21世纪经济报道，银监会已于3月4日下发《全国性股份制商业银行监管工作要点的通知》，要求地方监管部门督促股份行科学测算信贷、理财、同业、投资等业务对现金流的影响，关注互联网金融、债券、股票等市场风险对银行流动性的联动效应，合理规划资金来源和运用，加强限额和期限管理，合理控制期限缺口。

报道称，在风控管控相关内容中，产能过剩行业、房地产和地方政府债务依然被列在前三关注要点。报道提及：

根据通知，股份行应加强对过剩重点行业存量客户的监测调查，摸清“僵尸企业”名单及其融资情况，加强对其生产经营和现金流的的监控力度，综合研判风险走势，审慎评估抵质押手段的有效性和押品价值，摸清可能引发的信用风险敞口和资产损失。

房地产则要在去库存的同时，加强对三四线城市以及商业用房等重点市场风险，特别关注中小型房地产企业信用风险。

在地方债务方面，通知要求地方银监局督促股份行继续加强全口径政府债务管理，结合地方债务置换规划，逐笔落实还款来源，制定风险处置方案，探索运用市场化手段实现平台贷款流转，切实防范平台贷款风险。

近年来银行理财进入爆发式增长阶段，截至2015年底，共有426家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数60,879只，理财资金账面余额23.50万亿元，较2014年底增加8.48万亿元，增幅为56.46%。

21世纪经济报道援引一华北股份行资管人士称，“理财零售业务有客户粘度和忠诚度，但同业客户大家纯看价格。如果遇到资金面紧张，同业资金成本上升非常快，会进一步造成流动性紧张。”随着信用风险的上升，债券投资“踩雷”的概率也大大提高。

此外，随着房地产投资下行，传统过剩产能部门融资需求收缩，风险溢价上升，非标规模收缩，资产端收益下降很快，负债成本相对刚性，资金脱“实”向“虚”炒金融，但金融市场很难提供明确的预期的收益率，理财只能通过优先端进入，带有杠杆的资金就此形成。

据中国基金报本周一报道，多家基金公司收到监管层下发的债券杠杆调查表，需上报债券持有规模和回购融资余额。这也是去年底中证登、基金业协会、央行调查基金公司专户和子公司债券杠杆情况以来，证监系统再次摸底相关情况。

报道称，尽管当前债券收益率极低，银行理财的钱还源源不断地进来，监管层担心从股市撤退的一些风险偏好较高的资金会选择在债市加杠杆博收益，尤其是在信用利差收窄和信用风险增加的背景下，万一杠杆泡沫破裂，可能传导为系统性风险。

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