山西证券（002500）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 山西证券(002500) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第二季度，与上期相比，增仓0家，减仓0家，新进入99家，清仓0家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月29日，五日主力资金净流入占比 -9.7400%，列行业第 1/29 名；十日主力资金净流入占比 -1.8800%，列行业第 17/29 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予山西证券股价水平高估评定。该股当前价格11.5000。近三个月来，共1家机构发布1次测评报告，增持0次，推荐0次，买入0次，卖出0次，持有1次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高元，最低元，平均0元；市盈率在行业内列第6/29，优于行业平均。

经营透视

（一）证券经纪；（二）证券自营；（三）证券资产管理；（四）证券投资咨询；（五）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；（六）证券投资基金代销；（七）为期货公司提供中间介绍业务；（八）融资融券；（九）代销金融产品；（十）公开募集证券投资基金管理业务。

★★
公司规模较小，总体竞争实力在行业内不具优势。

【公司规模较小，总体竞争实力在行业内不具优势。】根据博览星级评定模型，给予山西证券(002500)公司实力2星评定。该股公司规模较小，总体竞争实力在行业内不具优势。该股属于金融行业，行业内共52家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的51家上市公司中，该公司总资产列第45/51，总市值列第41/51，主营业务收入列第43/51，主营业务利润列第44/51，净利润列第43/51。

风险地雷

综合公司目前存在的各种风险因素而言，首先，公司经营证券业务，受行业及业务特性的影响，存在特定的经营风险。主要包括：市场周期性变化造成的经营业绩风险；经纪、自营、投资银行、资产管理等各项业务存在的风险；业务创新过程中存在的风险等。其次，目前我国证券公司的主要收入来源于传统的经纪、承销和自营业务三个领域，盈利模式较为单一，存在业务同质化现象，导致证券公司之间的竞争压力增大，加大了证券公司经营成本。再次，若金融创新产品推出后，如不能适应市场需求，得不到投资者认可，或者公司风险控制不力，公司可能面临金融创新业务失败的风险，从而影响公司的信誉和竞争力。

★★★
公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予山西证券(002500)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于金融行业，行业内共52家上市公司。在行业内已发布2015年第二季度报告的46家上市公司中，该股成长性5星，列第14/46；经营能力-星，列第-；盈利能力3星，列第6/46；偿债能力-星，列第-；现金流4星，列第20/46。

【国信证券】

【全国唯一一家连续九年评级AA的证券公司】

【国有企业，上市公司，优质服务，品质保障】

【国信证券四川第一分公司证券营业部是2015年四川省成交量最大的证券营业部】

【不论资金多少均享受最低佣金万三（含规费），同时可开通创业板】

【可以上门开户，也可以指导您手机自助开户，方便、快捷】

【四川第一分公司高级客户经理芮经理】

【电话：151-9692-6515  QQ：605-498-264】

公司地址：

成都市高新区锦城大道539号盈创动力大厦B1-1304

成都市二环路西二段19号仁和春天广场A座12楼

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