1铜

  夜盘走势：隔夜伦铜冲高回落，其中LME3个月铜振荡收跌0.41%至6867美元，沪铜1408则微跌至48440元。5月14日伦铜连续第七日增加4534，表明短期多空分歧不断加大。目前伦铜运行于均线组之上，但铜价涨至6900美元附近，涨势趋缓，暗示上行动力略有不足。
  消息方面：1.美国4月工业生产环比意外下降0.6%，创2012年8月来最大降幅。2. 韩国铜冶炼商-LS-Nikko铜业预计至少关闭两周因此前发生爆炸，该炼厂年产能25万吨。
  现货方面：5月15日长江1#铜贴水60-升水20元/吨。据SMM称，沪期铜1405合约最后交易日仍维持在50500元，与1406合约价差收窄至约800元/吨，迫于换月前高位成交，持货商下调报价，平水铜货少价挺，中间商与下游均等待换月操作，实际成交有限。外盘方
  库存方面：5月15日伦铜库存减少6400吨至191075吨，该库存量创下2008年9月来的新低，同时注销仓单占库存比跌至43.43%，创2013年3月来的新低；截止5月9日，上期所沪铜库存报90580吨，较上周续减13485吨，为连减八周，降至2011年12月23日来的低点。
  观点总结：早盘伦铜运行于6877美元附近，短期美国经济数据表现不佳，且伦镍遭遇技术回调，令期铜上涨略显乏力。不过，近期伦铜增仓上行，且期铜仍维持反弹格局，因此对其走势以谨慎偏乐观为主。操作上，建议沪铜1408合约可背靠48200元之上持多，若跌破则之前多单暂离场。

2铝

　　夜盘走势：隔夜伦铝大幅下挫，表现远差于伦铜，其中LME3个月铝重挫1.83%至1771美元，其跌幅远大于14日录得的1.35%的涨幅。同期，沪铝1407表现稍抗跌，收跌0.69%至13030元/吨。
  消息方面：1.截止4月底，日本三大港口铝库存总量为247300吨，环比增加4.1%，同比减少11.2%。
  现货方面：5月15日长江现铝贴水25-升水15元/吨，贴水较14日略缩。据SMM称，昨日现铝再破万三心理关口，出现部分逢低接货，但部分当月保值货流出，市场货源较多，现铝日内仍承压，成交市况稍转好。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水43.25美元，较前日略缩1.15美元。
  库存方面：5月15日伦铝库存减少8175吨至5273950吨，降至3月18日来的新低，同时伦铝注销仓单占库存比微跌至54.84%，创4月4日来的低点。此外，截止5月9日，上期所沪铝库存报409137吨，较上周增加4399吨，接近于去年6月21日创下的高点，表明国内供应压力进一步增加。
  观点总结：隔夜伦铝重挫，部分受伦镍回调拖累。本周伦铝冲高回落，且重回均线组之下，沪铝技术走势亦明显偏空。操作上，建议沪铝1407合约可背靠13105元之下抛空，目标下移至12900元。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡下挫，收报2057.75美元/吨，跌1.64%。
   消息方面：据富宝资讯调研，4月份氧化锌企业开工率60%附近，较3月的53%略增7%。产业订单相对较3月有所改善，但终端订单增长缓慢。此外，河北、山东等地的氧化锌企业依旧受制于环保检查，预计后期氧化锌开工率继续回升依旧缓慢。
　　现货方面：5月15日现锌市场长江0#主流成交于15,270—16,270元/吨，均价涨40元/吨。据SMM 报道，现锌缺少买盘，走势更加疲弱，升水转贴水。持货商出货积极性增，下游畏高，买兴不佳，整体成交略显疲弱。
　　库存方面:截至到5月15日，LME伦锌库存753975吨，减少1350吨；截至5月9日，沪锌库存报242466吨，较上周减5075吨，连续8周减少。
　　观点总结：市场难寻持续利好，沪锌反弹略显乏力。技术上看，沪锌1407合约在14250一线阻力明显，谨防回调风险。操作上建议沪锌1407合约多单继续减仓，新单观望为主。

4钢材

  现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3110元/吨，跌10元/吨；广州报价3440元/吨，跌10元/吨；北京报价3150元/吨，持平；福州报价3280元/吨，持平。
  消息：(1) 5月近1400亿信托兑付潮来袭,地方偿债压力大增(2) 中钢协：后期钢价将呈低位波动走势 (3) 美国4月消费者价格指数创2013年6月来最大涨幅 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价103美元/吨，跌0.5美元/吨。
  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为13093吨，持平。
  小结：周四RB1410合约大幅下挫。现货需求清淡，商家出货艰难，整体市场心态偏弱，但连续下跌3100关口或现技术性支撑。操作上建议，空单考虑逢低减仓。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美国就业数据利好而震荡下滑，日跌幅0.74%，报收1296.21金/盎司。
   消息方面：1、美国4月消费者物价指数年率2.0%,预期2.0%,前值1.5%。2、美国上周初请失业金人数29.7万，预期32万，前值31.9万。3、金银贸易场称从5月1日开始，黄金需求较上年同期减少约30%，因来自大陆的买家下滑。
   现货市场：5月15日，上海现货9999金报收261.17元/克,涨1.62元。
   仓单库存：5月15日，交易所仓单报426千克，持平。
   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至5月16日为782.25吨，增持1.79吨。
   行情总结：隔夜公布的美国CPI年率创去年六月以来最大增幅，美国初请失业金人数创至2007年5月以来最低，通胀与就业数据双双向好，美国经济走强已是不争的事实，市场担忧美联储将继续缩减QE与提前加息的预期增大，金价承压。不过南非工人继续罢工，黄金供应受到担忧，以及乌克兰紧张局势持续，金价亦获得支撑。操作上建议，沪金1412短线259-262区间交易，止损上下各1点。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美国经济数据整体利好而震荡下跌，日跌幅1.44%，报收19.502美金/盎司。
   消息方面：1、美国4月消费者物价指数年率2.0%,预期2.0%,前值1.5%。2、美国上周初请失业金人数29.7万，预期32万，前值31.9万。3、世界白银协会称2013年白银投资需求创记录，同比反弹76%，因银价下跌吸引投资者采购银币和银条。
   现货市场：5月15日，上海现货9999银报4175元/千克，涨30元。
   仓单库存：5月15日，交易所仓单报234485克，减少11589千克。
   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至5月15日为10320.26吨，持平。
   观点总结：美国经济前景乐观和欧洲央行宽松预期增大，银价承压，但乌克兰紧张局势限制其跌幅。操作上建议，沪银1412短线4070-4135区间交易，止损各20点。

7铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，报收2118美元/吨，跌1.61%。
　　现货方面：5月15日现铅市场长江1#主流成交于13,950—14,050元/吨，均价涨25元/吨。据上海有色网报道，南方炼厂出货意愿有所增强，南方牌重现市场；下游对后市铅价重归观望态度，高价接货意愿弱，市场成交较清淡。
　　库存方面：截至到5月15日，LME铅库存报191225吨，减950吨。截至到5月9日，上期所铅库存报76457吨，周度增168吨，连续12周减少后小幅反弹。
　　消息方面：上市公司金贵银业否认洽谈收购铅矿山企业有任何实质性活动，目前该公司已基本形成铅精矿冶炼、白银冶炼、白银加工硝酸银相对完整的白银冶炼加工产业链，但未涉及上游矿山也未持有任何矿山企业股权。
   行情总结：基本面未有改观，需求疲弱，供给有限，整体维持震荡。技术上看，沪铅1406合约5日线附近徘徊，未出现明显趋势。操作上建议13900-14000高抛低吸，止损各40。

8热轧卷板：
  现货市场：5.75mmQ235热轧卷板上海报价3370元/吨，持平；杭州报价3390元/吨，持平；北京报价3300元/吨，持平；福州报价3550元/吨，持平。
  消息：中钢协称，后期钢价将呈低位波动走势。受钢铁产能释放较快影响，国内市场供大于求状况未有改观，预计后期钢材价格难以大幅上升。
  库存：上海期货交易所热轧卷板仓单日报为0。
  小结：周四HC1410合约减仓下行。上游原料全线下行拖累热轧卷板期价，但考虑到现货资源总量不多，且后续新货补充量偏少。操作上建议，3300一线多单谨慎持有，止损参考3280。

 农产品

1棉花

  外盘走势：期棉周四下挫，交易商称因美股和农产品市场普跌，盖过了令人鼓舞的棉花周度出口销售报告的影响。交投最活跃 的ICE-7月期棉合约 小跌0.34美分，或0.4%，收报每磅90.36美元。
  消息面：
  1、3月澳大利亚出口棉花8452吨。
2、据相关数据，2013年—2014年棉花年度，新疆棉花公证检验量达470万吨，再创历史新高。
  现货方面：棉花指数3128B价格为17428元/吨，较前一日跌35元/吨。
  仓单库存：交易所注册仓单为126张，有效预报为49张。（每张对应棉花40吨）。
  观点总结：国内棉花现货价格维持疲软，对郑棉期价形成利空，但棉花播种面积的下降对未来年度合约价格形成支撑。技术上 ，郑棉1501合约继续围绕16000元/吨关口横盘运行，多空胶着下短期期价难有行情。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘走势：隔夜洲际交易所(ICE)原糖期货早盘回落，收盘前开始回升，最终小幅收低，交易员和分析师表示，尽管预期全球 2014／15年度糖市供应将短缺，不过在本周稍早糖价走高后充裕的库存打压市场走势。最终ICE主力7月原糖期货合约收跌0．05美 分，跌幅0．3％，报收每磅18．20美分。该合约周三一度升至每磅18．28美分，因预期全球2014／15年度糖市供应将短缺以及厄 尔尼诺气候现象抑制产出。
   消息面：
  1、研究机构Datagro的总裁表示，厄尔尼诺气候现象威胁产量前景。预计全球2014/15年度糖市供应将短缺246万吨，高于此前 预计的161万吨，主要因巴西糖产量下滑。。
2、墨西哥糖业商会(MexicanSugarChamber)总经理表示，墨西哥2013/14年度（9月30日结束）糖产量或为600万吨，低于上一年度 的697.5万吨。
   现货方面：南宁中间商报价4700元/吨，海南船板报价4740元/吨，上调10元/吨。
   库存仓单（张）：9093，有效预报2290。
   总结：市场预期2014/15年全球食糖供应不足，提振国际糖价；国内产销数据同比偏低，充足库存压制糖价。技术上，郑糖 109合约受外盘走强而大幅跳涨，但4900元/吨上方压力沉重，总体仍处大区间4700——4950元/吨运行。操作上，短线日内交易为 宜。

4豆类

   外盘走势：美国大豆期货周四走低，交易商称，因投资者担忧供应吃紧，出脱今年累积的看涨套利交易。7月大豆合约收报每蒲式耳14.70-1/4美元，下挫16-1/2美分；7月豆粕期货收报每吨481.4美元，跌5.1美元；7月豆油合约跌0.34美分，报41.04美分。
 消息方面：
1、美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：截至5月8日当周，美国2013-14年度大豆出口净销售73,600吨，2014-15年度大豆出口净销售324,800吨。当周，美国2013-14年度大豆出口装船269,700吨。
2、全球油籽加工商协会(NOPA)今日公布上月压榨大豆1.32667亿蒲式耳，与预期基本一致。
3、《财政部 国家税务总局关于粮食企业增值税征免问题的通知》第一条规定的增值税免税政策适用范围由粮食扩大到粮食和大豆，并可对免税业务开具增值税专用发票。自2014年5月1日起执行。
   现货方面，5月15日，东北产区大豆现货均价4875元/吨，较上个交易日持平；山东青岛港进口大豆分销价为4000元/吨，与上个交易日相比上涨20元/吨；全国豆粕市场销售平均价格为3808元/吨，较上个交易日上涨12元/吨；散装四级豆油均价为6861/吨，较上个交易日均价上调5元/吨。
   天气方面，美国中西部周五和周六天气大体干燥或有少量小阵雨，周日北部地区天气干燥，南部地区可能出现降雨和阵雨；凉爽潮湿的天气将持续中断大豆播种。阿根廷周五天气干燥，周六大体干燥或有少量小阵雨；未来五日收割工作不会出现重大延迟。
   仓单方面：连豆3449张，增加357；豆粕8249张，减少4张；豆油2681张，持平。
   观点总结：在美国旧作大豆库存紧张以及新作播种进度良好等因素影响下，美豆维持近强远弱的格局。从主力合约看，连豆1409合约增仓上行，盘中上探至4565元/吨后回落，因已有连续三个交易日强势上涨来消化抛储带来的利多刺激，预期后市涨势将有所放缓，建议短线以日内偏多交易为主；豆粕1409合约震荡上行，短线以偏强振荡走势为主，并延续近强远弱格局，建议关注买9抛1套利机会；豆油1409合约微涨调整，呈现弱势反弹走势，上方压力关注60日均线，建议在6800-6960元/吨区间内交易。

5棕榈油

  外盘走势：马来西亚棕榈油期货连续第四日上涨，出口需求畅旺。指标7月棕榈油合约上涨0.8%至每吨2627马币(林吉特)，为4月30日以来最高位。盘中价格交投于2603-2630令吉。
 消息方面：
1、船运调查机构(ITS)周四（5月15日）发布的数据显示，马来西亚5月上半月（1-15日）棕榈油出口环比增长22.5%，为639,414吨，4月同期为521,847吨。另一据船运调查机构SGS发布的报告显示，2014年5月份前15天马来西亚棕榈油出口量为640,101吨，比上月同期增长了28%。
2、据印度孟买Sunvin集团执行总裁桑迪普·巴约利亚称， 5月份印度棕榈油进口量可能增长，因为斋月之前食用油需求逐渐进入高峰。
3、根据彭博社对五位分析师、贸易商和种植园主的调查结果，4月份印尼棕榈油出口量可能达到185万吨，比3月份增长3.4%。如果预测成为现实，这也将是自2013年12月以来的最高水平。
   现货方面：5月15日，国内棕油现货市场价格整体持稳，仅个别厂商有小幅度的提价行为，现价跟盘上涨力度非常有限。广州地区：贸易商报价，国标24度5950元/吨；天津地区：金光报价，18度6250元/吨，成交可议。国标24度5950元/吨；张家港地区：益江价格：精炼分提24度5980元/吨，（5月底提货）。东海报价：24度港口油5960 元/吨。
   仓单方面，棕榈油仓单6970张，较上一个交易日增加2070张。
   观点总结： 5月上半月马棕出口量继续增长，显示斋月备货活动改善需求，提振马来西亚棕榈油期货走强。技术上，棕榈油1409合约小幅走高，盘中回踩5日均线后回升，显示5日均线存在支撑，短线或跟随马盘呈现偏强走势，建议多单轻仓持有，止损参考5970元/吨。

7鸡蛋

   消息面：1、为了预防和控制人禽共患传染病的发生和传播，制定了《苏州市活禽交易管理办法 》。据悉，该《办法》明确中心城区禁止活禽交易，此外本市活禽交易实行规划定点交易，活禽交易 点数量和分布的方案需经批准公布后实施。

   现货方面，芝华数据监测显示，15日全国鸡蛋价格各省均价5.01元/斤，环比微涨0.01。浙江大 幅上涨，均价上涨至5.4，环比上涨0.11。主销区均价5.26，环比上涨0.02；主产区均价4.97，环比 上涨0.01。供应方面，根据芝华对贸易商监测，目前贸易商收货依然偏紧。需求方面，目前贸易商反 应走货较慢，部分地区甚至出现由于价格太高导致贸易商停收的现象。预计短期蛋价将稳中调整。

   交易所仓单：鸡蛋仓单2张。

   小结：鸡蛋现货价格持续上涨，全国鸡蛋均价破5元/斤。技术上，鸡蛋1409合约增仓上行，下方 受均线系统支撑，预计后市仍有上行空间，建议前期多单继续持有，止损参考5100。

上，高空低多，主力合约区间位2117至2156。参考网址www.jjkh.cn

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