易盛农期指数涨势趋缓

　　易盛农期指数上周在权重品种的带动下继续小幅回升，截至3月25日，易盛农期指数收于990.81点。

　　权重品种方面，菜粕上周大幅上涨，市场预期菜粕后期供应格局偏紧，上周菜粕行情表现要强于豆粕。受去年油菜籽收购政策调整影响，今年长江流域油菜播种面积较上年度下降超30%。同时由于恶劣天气，今年国产油菜籽产量将继续下降。另外，前期我国油菜籽进口政策也出现调整，诸多因素导致我国未来菜粕总供应能力呈现偏紧态势。

　　菜油上周出现大幅波动，美豆油、马来棕榈油周三开始触顶回落，因技术性超买的修正以及原油市场的回调，国内油脂市场随之回落，上周菜油拍卖成交率达到新高78%，对于市场造成了一定的心理压力。这表明在高油价情况下，油脂企业参拍菜油具有较高的利润空间。我们对于油脂市场依然持有中长线看好的观点，原油市场企稳后仍可能继续上涨。

　　籽棉收购几乎停止，基本无报价和成交，山东皮棉售价维持11600-12100元左右，纺织企业库存较低、随用随买，下游纱线库存较高，常规纱出货缓慢，港口纱线库存增加，内外纱价维持倒挂，进口动能有所减弱。此外，近期抛储逐渐提上议程，随着时间临近，国内加工厂普遍降价销售，以回笼资金，纱厂维持较低原料库存，预计郑棉依旧维持弱势。

　　近期国际糖价持续反弹，郑糖受外盘带动大幅上涨，后有所回落。国内产量预计下调至880万吨，但依旧供大于求，在目前价格下国储糖估计暂时不会抛向市场，供应压力大减。许多中小食品加工厂关闭，消费有所下降，北方加工糖厂不断增加，使得销区逐渐成为产区，南北方产销倒挂迫使许多糖商使用走私糖，在严控走私的情况下，国内产销偏向于紧平衡，预计白糖维持震荡偏强。

　　综上所述，权重品种互有涨跌，易盛农期指数短期内或将继续震荡反弹，不过疲软的需求将在一定程度上限制反弹空间。