【要闻精选】

• 国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜表示，目前7.2亿平方米的库存房中，70%分布在三四线城市，因此住房信贷政策必须与全国房地产的形势相匹配。

• 个人二手房交易将改缴增值税，估计两会结束后，国务院常务会议很快会审议营改增方案。

• 上交所称沪伦通合作原则及框架已形成初步共识，有业内专家称沪港通解决了证券投资项下人民币输出和回流的问题，沪伦通的逻辑也是。

• 国资委主任12日表示今年会加大央企重组 力度，央企要加大投入航空航天 、核电 、高铁等产业

• 十三五规划纲要草案提出，科技贡献率升至60%，大力发展互联网，向全面建成小康社会冲刺

• 商务部部长：互联网加流通的行动意见很快会推出

• 文化部部长：2020年文化产业预计占国家GDP5%以上

• 卫计委：推进药品分类采购，扩大定点生产药品范围

• 上证报资讯获悉已有3家银行启动不良资产证券化相关工作，与不良贷款升降无关

• 2月份新增人民币贷款规模降至7266亿元，多家机构认为3月新增信贷有望回升至万亿左右

• 今年1至2月全国房地产开发 投资同比增长3.0%，时隔两年首次出现增速回升

• 国税总局局长13日表示要确保营改增 改革5月1日如期落地，首次涉及个人二手房交易等自然人缴纳增值税

• 万科宣布拟收购深圳地铁集团400至600亿元资产，深圳地铁集团将成为万科长期的重要股东

【重大事件】

• 两会接近尾声　静待市场方向明确

上周五市场再度明显缩量，两市成交额合计仅仅3042亿元，创2014年11月来新低（除熔断外）。上周市场持续缩量下行，资金参与热情不高，缺乏可持续的热点板块。铁矿石 、钢铁 、煤炭等周期股有所表现，但是未能持续。值得注意的是，在市场下跌趋势中，多次出现资金护盘迹象，导致市场日间波动不大，但是不少个股日内振幅巨大，操作难度加大。

点评：短期看来，两会接近尾声，维稳预期降低，市场风险加大。一是，两会内容基本符合预期，没有太多超预期政策刺激市场扭转下跌趋势。二是，大宗商品经过一轮较强反弹后，后期可能会分化，特别是铁矿石、钢铁等主要靠投资需求支撑的行业，在“刺激证伪、周期幻灭”后，或重回跌势。三是，量能极度萎缩，显示资金在等待更安全的入市时机。总的看来，市场方向明确后再入场，或是目前较优选项。

• 刘士余正面回应热点问题 稳定市场预期

证监会主席刘士余12日首次正式亮相记者会。他表示，注册制 是党中央、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计中的重大任务，“是必须搞的”，但注册制又非孤立、割裂的改革，不能单兵突进，须与健全多层次市场体系、多渠道推动股权融资、完善法治环境等相配套，因此需要相当长的过程和时间；在未来较长时间内，谈中证金的退出为时尚早；未来几年都不具备推行熔断机制的基本条件。

点评：新华社撰文指出，此次刘士余对注册制、股市异常波动、熔断机制等市场普遍关注的问题做了正面回应，并给出了信息量很大的回答。市场人士普遍认为，记者会上的三问三答，释放出了明确信号，监管层向市场传递出稳定的政策预期 、在稳定的基础上务实推进市场改革的态度十分明确。

• 通用汽车布局无人驾驶 行业发展获力推

据路透社报道，通用汽车公司日前宣布，将收购旧金山无人驾驶汽车 初创公司Cruise Automation。后者一直致力于开发硬件以及可以安装在汽车上的软件，让汽车可以在高速公路上自动驾驶，而不需要驾驶员转向或刹车。通用汽车总裁称，公司计划利用Cruise Automation的技术和人才，加快其无人驾驶汽车的开发。消息人士表示，通用汽车为该笔交易支付了10亿美元。

点评：此前已有谷歌、百度等互联网巨头大力研发无人驾驶，以通用为代表的传统汽车厂商向该领域积极探索，将对行业发展起到更大的推动作用，拥有辅助驾驶技术的企业将占得先机。上市公司中，万安科技（002590）2月完成定增 ，募投项目包括ADAS（高级驾驶员辅助系统）研发；金固股份（002488）通过投资苏州智华布局智能驾驶。

• 第三批自贸区预计上半年出炉

综合多方面调查情况判断，预计第三批自贸区有望今年上半年出炉，且获批地区数量会多于第一、二批，达到6至7家。正在参加两会 的多地政府官员受访时均表态，正积极开展当地自贸区申报工作。重庆市长黄奇帆称，重庆自贸区 申报现在进行得很好，希望今年能获批试点；广西钦州市委书记透露，广西正在积极申报北部湾自贸区 ，目前已进入最后审批阶段。青岛市长张新起也表示，目前山东自贸区方案已进入国务院审批环节，其中青岛前湾保税港区是主体之一，或有超60平方公里纳入自贸区范围。

点评：第三批自贸区批复，仍坚持以开放倒逼改革、可复制、可推广的思路，将更多以内陆省市为主。目前申报积极的重庆、贵州、湖南、江西、河南、陕西、湖北等内陆省市，均提出借建设自贸区打造内陆开放新高地；而广西、山东、黑龙江、内蒙古等沿海沿边省份则拟通过建设自贸区，推动中国与周边国家投资贸易便利化；浙江提出在宁波舟山口岸争取设立自由贸易港区；新疆四地拟联合打造新疆中亚自贸区，范围或达200平方公里。

• 政策力挺医药产业发展 上市公司积极布局智能医疗

国务院办公厅日前印发《关于促进医药产业健康发展的指导意见》。这给我国医疗产业 带来新的发展机遇，其中开展智能医疗服务等有望受到更多关注。《意见》指出，积极开展互联网在线健康咨询、预约诊疗、诊疗报告查询等便捷服务。引导医疗机构运用信息化 、智能化技术装备 。

点评：近年来，医药上市公司积极拥抱互联网，向电子商务 、远程医疗 转型 ，并成功使其成为公司的新增长点。鱼跃医疗（002223）2015年业绩快报显示，公司内生性保持平稳较快增长，其中电子商务平台业绩增长迅速。公司在天猫、京东设立品牌旗舰店，开始电子血压计、雾化器、血糖仪及试纸等战略产品的B2C销售，业绩增长较快。卫宁健康（300253）在互联网医疗领域布局领先，公司医疗信息化业务的全国布局逐渐完善，在国家大力推广分级诊疗的趋势下，该业务今年有望加快发展步伐。

• 投资理念的阶段性嬗变

“超级周末”尘埃落定，注册制、深港通 、证金等敏感话题都得到了监管层更为清晰的回应。我们无法预测市场的涨跌，但一系列迹象显示，近期蓝筹投资的理念隐隐然露出苗头。投资理念说到底是一种投资价值观，资本市场的投资理念处在一个或交替、或并行、或演进的过程中，蓝筹、成长、概念等等，你方唱罢我登场，投资者需要做的是在市场的嬗变中，寻找到时下的主流脉络，从而获取超额收益。不管什么原因，上周蓝筹大幅跑赢成长总是不容否认的事实。交易公开信息和沪股通数据，也很能说明一些资金的阶段性偏好。大金融与消费蓝筹共舞，是近期典型的市场特征。就当下这个时点而言，无论投资者关心的热点话题如何演变，低市盈率、低市净率的低估值蓝筹，具有独特性的消费蓝筹等，可能是更多资金认同的安全港湾。

点评：去年6月以来，多数投资者学会了不断在痛定思痛中总结经验教训，投资理念也处在不断形成、撕裂、修补的进程中。其实投资并无定式，适合自己就好，要容错，更要改错，只有了解市场的变化、解剖市场的规律、顺应市场的方向，才能行走在正确的道路上，最怕的故步自封，一根筋，无视市场的变化。做不了市场的引领者，可以用与时俱进的投资理念，做市场的跟随者。蓝筹投资是否会成为主流，有待于在接下来的投资日历中认真观察。值得注意的是，蓝筹并不会掩盖事件驱动的间歇性闪光，别忘了我们身处的是一个兼容并蓄、百花齐放的市场。

• 看好上海国企改革 的“领先逻辑”

综合对比此前上海国资国企改革的措施，特别是3月9日印发的上海市《本市国有企业混合所有制改制操作指引（试行）》发现，在今年的国资国企改革中，上海的改革逻辑将继续领先。从全国范围来看，央企和地方国企在去产能、调结构等方面任务重，而在上海，现有国企集团主业/非主业经营状况相对较好。相对于其他国企调节产能、安置职工等改革，不同于全国其它地区，上海国企资产证券化率较高，国企集团整体上市等情况较多，在存量资产证券化空间有限的情况下，增量资产的装入及证券化率将是改革重点。在资本层面的改革，上海将领先全国。上海拥有较为完整的改革框架。上海已形成国资流动平台、国资股权流转平台等改革框架。此次，又出台国企引进战略投资者的操作细则，上海在改革框架和改革制度上先行。

点评：存量之外看增量。2013年以来的上海国企存量资产改革行至今日，华谊集团、光明集团、绿地集团等资产证券化进程加快，上海电气集团等仍有较大量的未上市资产。另外，此前棱光实业变身华建集团、飞乐股份变身中安消等，上海国企增量转型资产的方向发展较快，上海国资旗下海立股份、上海机电、华鑫股份、上柴股份等有望继续转型发展的模式。关注被国资流动平台“点将”的国企。光明乳业 、城投控股、锦江股份、上实发展、申达股份、龙头股份等国资流动平台多种方式涉及的国企公司，在引进战略投资者、股权流通等领域值得关注。

• 不良资产管理催生新投资机遇

银监会主席尚福林12日在人大四次会议记者会上表示，今年工作重点之一将是提高银行的资产质量，开展不良资产证券化和不良资产转让试点以此来提升贷款周转速度，提高支持实体经济的能力。近日，央行行长周小川也表示，商业银行在贷款导向上过于粗放，金融资源的错配导致后续可能产生大量的不良资产。据最新数据显示，2015四季度商业银行不良贷款率达1.67%，连续10个季度上升，不良贷款余额已连续17个季度上升。

点评：在经济结构转型和供给侧改革的大背景下，助推不良资产管理行业成为新的市场聚焦热点，不良资产AMC或进入加速发展阶段。近两年随着不良资产处置问题得到越来越多的关注，财政部联合银监会下发通知，允许每个省份成立一家地方性不良资产管理公司从事本省业务。目前,银监会已向15个省自治区及直辖市下发牌照，另有多个省份的地方AMC已获得省政府批文或正在积极筹建，不良资AMC业务资格牌照稀缺性明显。二级市场上涉及此类业务的公司，如海德股份（000567）、陕国投A（000563）值得重点跟进。

• 深港通确定今年将开通　关注两方向机会

证监会主席刘士余12日表示，深港通今年肯定通。事实上，深港通在制度设计上并不存在障碍，包括额度设置、投资者准入、交易时间等都或基本参照沪港通。如今市场回归常态，资本市场改革再起航。据机构预计，“深港通”最快可能于1季度宣布，经过技术准备后在2季度启动。

点评：港股投资者结构更国际化，对股票的定价判断更接近全球的定价体系。深港通对A股短期资金面影响不会很大，但会对6月A股纳入MSCI指数起到助推作用，并从长期上促进A股估值体系和投资风格国际化。在投资机会方面，可重点关注两个方向机会。一是高分红、低估值标的，如美的集团（000333）等。二是深市较为稀缺行业的龙头标的，如云南白药（000538）等。

【个股利好】

• 宜安科技：关联公司拟收购美国OTCBB挂牌企业18%股权

• 格林美：拟2.2亿参与新三板公司慧云股份定增 打造智慧城市业务

• 万科A：拟引入地铁集团 规模最大将达600亿元

• 普邦园林：实控人增持近2000万元

• 福田汽车：1亿元成立商业保理子公司

• 贵糖股份：2015年净利1.34亿元 拟10派0.5元

• 长城影视：拟4.5亿现金收购控股子公司部分股权

• 中文传媒：子公司900万美元购买《全面战争：王者归来》

• 瀚蓝环境：去年净利增三成 固废业务大幅增长

• 三七互娱：年报净利大增12倍 拟10转10派1元

• 炬华科技：2015年净利同增10.40% 拟10转4送1派2元

• 鼎龙股份：拟9.91亿元收购产业链企业 打造打印产业链闭环

• 广东甘化：2015年净利1.77亿元 同比增长1628.35%