大豆 偏空方向难改

　　最近一段时间，面临南美大豆上市，美豆难有单边行情，而国内由于春节假期的影响，大豆现货交易不多，价格较为稳定。其中，内蒙古扎兰屯地区的清粮收购价格为3800元/吨，龙江地区的清粮收购价格为3600元/吨，黑河龙镇地区清粮收购价格为3760—3800元/吨。目前随着各地学校开学，预计东北地区大豆种植户将急于变现而售粮，但各地粮商和油厂的采购积极性并不高，国内大豆市场仍旧弥漫着浓浓的看空气氛。

　　国际市场大豆供给充裕

　　美国方面，美国农业部预测，美豆的年度出口量在16.90亿蒲式耳，而压榨量自上月预测的18.90亿蒲式耳降低到18.80亿蒲式耳，这使得期末大豆结转库存由4.40亿蒲式耳升高到4.50亿蒲式耳水平。

　　与此同时，随着南美大豆收割季节的来临，巴西与阿根廷大豆的产量再度受到市场关注。美国农业部预计巴西大豆产量在10000万吨，阿根廷大豆产量在5850万吨，较上月预测提高了150万吨。其他机构也大多预计巴西大豆产量在9900万—10500万吨之间，阿根廷大豆产量处于5700万—5900万吨之间，南美丰收基本得到确定。整体来看，南美大豆丰收保证了全球大豆的供给，也必然压制国际大豆价格。

　　国际扰动因素逐渐增多

　　美国油籽加工商协会发布的数据显示，美国1月大豆压榨量为1.50453亿蒲式耳，低于去年12月的1.57711亿蒲式耳，较去年同期减少7.5%，创下2012年以来同期最低，压榨量的调低自然不利于国际大豆市场。然而，前几日俄罗斯担心转基因品种的进入会影响国内种植，于是决定从2月15日起对美国大豆和玉米实行临时进口禁令。同时，埃及农业质检当局本月已经因质量问题拒收四船美国大豆船货。总之，国际大豆贸易的争端不断，这也促使国际大豆价格走向不稳。

　　除此以外，巴西雷亚尔持续疲软，提振了巴西新季大豆的出口销售速度，从而不断挤占美豆份额。然而，近期的暴雨却导致大豆装运延迟，目前巴西港口排队等待装运大豆和玉米的船只数量为163艘，等待装运的大豆和玉米数量为973万吨，去年同期分别为66艘和410万吨。南美的天气以及物流问题间断出现，成为影响国际大豆价格的又一干扰因素。

　　我国东北大豆持续直补

　　近两年，我国对东北大豆进行了直补试点政策改革，今年2月14日，吉林省修改并完善了大豆目标价格直补实施方案。今年国家发布的大豆目标价格依旧是每吨4800元，只有平均市场价格低于该目标价格，政府才会在5月前发放价格补贴给种植者。但不论政策如何，价格补贴政策的存在，因而该政策并不会提振国产大豆价格，反而对大豆价格具有较大的压制作用。

　　进口大豆到港量将增加

　　由于春节原因，我国1—2月进口大豆到港量预计都较低。海关总署公布的数据显示，我国1月大豆进口量为566万吨，较去年同期下降17.7%，2月恰逢春节假期，进口大豆到港量可能进一步减少。不过，3月开始，南美大豆大量上市，并且国内假期结束，进口大豆到港量将显著增加，届时必然给国内港口地区大豆价格带来压制作用。

　　综上所述，国际大豆供给充裕，价格处于低位，进口大豆的到港不断冲击国内大豆市场。同时，随着春节假期的结束，重新售粮高峰的到来也将再次压制国内大豆价格。

　　（作者单位：神凯投资）