春节期间，金融市场持续震荡，始作俑者是担忧负利率政策，这令到欧美及日本银行股暴挫，金价上周曾经一度飙升至1260美元，只是市场担忧欧洲银行业信用风险CDS大涨及负利率政策令市场失去信心。但是，新年假期过后，实金消费低迷，且自2016年以来，金价上涨近14%，消费者购买黄金的意愿降低，反而沽盘增加。避险情绪消退和实金消费减少下，现货黄金价格跌破关键性技术位1200美元(黄金分割线61.8%回吐位)，短期持续向下调整至1190/1185。不过，在美国联储局会议纪要公布前夕，市场态度谨慎，金价的空头有可能收敛，短线呈现整固，反弹阻力在1215/1220美元。

　　春节过后，市场出现了以下几个讯号：

　　?VIX恐慌指数在春节期间陷入波动，现已大幅回落，反映股市的波动性已经接近尾声。

　　?春节过后，人民币汇率稳定下来。周小川重申人民币不存在持续贬值基础，在岸人民币一度上涨上升800点子，至6.5000，为2005年汇改以来最大单日涨幅，创今年新高。

　　?欧央行行长德拉吉在欧洲议会发表讲话，他表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景，欧央行将采取行动。受德拉吉鸽派讲话刺激，欧洲股市大幅上涨，欧元兑美元跌至1.1135，短期内将下试1.1100。

　　?油价在春节期间探底回升之后已经稳定下来。不过，四国仅冻结石油产量在1月11日水平，并非减产，令到市场大失所望。从技术型态来看，油价冲高回落，形成射击之星，技术面再度转弱。

　　?作为避险的日元在春节期间一度上升超过6%，至111关口，而10年期国债收益率一度跌破0。但日本央行行长黑田东彦与日本首相安倍晋三紧急会谈，有可能干预汇市，且表示愿意在G20会议与G7及其他国家联合应付金融市场波动。另外，市场憧憬日本央行将于3月进一步放松货币政策，以及市场风险情绪回升，美元兑日元探底回升至114.88。从周线图来看，美元兑日元上周下挫超过3%，为连续第二周跌幅超过3%，汇价已经在111/110形成底部，短期稳步攀升至115。

　　中国1月新增人民币贷款、M2增和与社融规模均远超市场预期，受到中国极度宽松货币政策的刺激，亚太股市回稳反弹，市场避险情绪消退，短期全球股指或出现熊市式的技术反弹，但亦只是回光反照和昙花一现。

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