周二暴跌之后，周三A股继续下跌。有读者说，即使用我每下跌7%就提前一次定投的法子，抄底上依然资金有限不给力。是的，这是定投长期执行后的一个弊端，定投本身无法根治，得靠动态平衡才行。

先来说定投的这个问题。其实，这不算定投的问题，因为定投本身就只是一个简单的入市策略，而非完整的交易系统。

定投的问题就在于：摊薄成本的效应伴随时间递增而衰减。

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其实这很好理解，假设你决定每月定投2000元，那么在定投开始初期，你每月定投占到已投资金额的比例是相当高的，比如第二个月，此前的2000定投和新的2000元定投，是1:1，如果第二次定投能够以比较低的成本实现，那自然可以快速拉低成本。

但是，伴随你从投资初哥变成自身投资者，比如像我认识的很多人，已经定投有四五年历史了，那么按照每月2000元计算，5年60个月，就是120000的总投资额。假设定投五年后，你一分没赚市值还是12万，那么你觉得未来一次定投2000元的点位是上证指数2000点还是4000点，对总成本影响会有多大？

下面是一个试算表，可以看出定投不同年份，并且平均成本是上证指数3000时，一次2000元定投对降低成本的效果。在第一年定投后遇上2000点时定投一次，可以拉低成本112点；但是到第二年遇上同样点位的定投，只能拉低59点，到了第十年，只有区区13点都不到。可见定投摊薄的作用越发不敏感。

对于新手，这当然不是大问题，但新手终究有变成老手的一天。怎么办？答案是：引入动态平衡。

动态平衡其实是来源于资产配置的一个技术手段，但你也可以将其视为一种定期不定额的定投手段——甚至是不定期不定额的定投手段。

那么动态平衡怎么玩？首先一开始你就得有资产配置，部分股票类部分债券类，比如30岁，按照100法则设定70%股票配置用于买股票类基金，剩下的30%用于固定收益或者债券基金，当然如果激进点可以用110法则，80%股票+20%债券类资产。

有了这样一个资产配置，对于定投的最大好处就在于：你始终有相对股市仓位一定比例的资金可以用于股市加仓，而不似定投随着时间的推移在减少。

举个例子你就明白了。假如经过多年每月5000元合计每年6万元的定投，你积累了100万元的基金，分布是70万元股票基金和30万元纯债基金，也就是70：30的股债比例。

然后很不幸，你遭遇了近期1个月就跌20%的暴跌，70万元股票基金只剩56万元了，总资产也缩水到86万元了，而同时纯债基金我们假设没变化还是30万元。这时候你再计算下股债比率会发现，股票基金比率下降到65.12%了，低于理论上的70%了。

怎么办，你就需要做一个动态平衡，把股票基金的比率重新恢复到70%，我们简单计算下就知道，需要增加买入的股票基金金额是86×70%-56=4.2万元——这4.2万元哪里来？如果是通过提前定投，我们必须预支未来8.4次定投的资金——请注意这还仅仅是你遭遇20%的暴跌，假如我们遭遇的是2008年6000点到1600点的超级大熊市呢？显然靠定投的资金是杯水车薪。

幸而，通过动态平衡，我们可以通过减持部分纯债基金获得。债券仓位的存在，使得我们有了抄底股票的后备资金，如此就不用担心定投伴随时间的钝化了。

系列回顾:

【事关定投1】暴跌中，为什么定投最心安

【事关定投2】为何是定额而不是定量

【事关定投3】定投为何最爱上蹿下跳的多动症

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