期货开户，期货开户，期货开户基金经理晓武（化名）昨日像往常一样一早来到公司，与同事擦肩而过互道了一声“你好”。半个小时后，两人在公司门口又见面了，相视一笑：“回家？”“嗯！”

　　这是一个真实的故事。提前回家，也是许投资者不约而同的无奈选择。

　　2016年的第4个交易日，沪深300指数触发二次熔断机制，A股全天累计开盘时间不到半个小时，累计交易时间仅约15分钟，全天跌7.04%收于3125点，创造历史上最短的交易日。与此同时，沪深300股指期货跌6.81%，中证500股指期货跌7%，上证50股指期货跌6.31%。

　　多位市场人士告诉期货日报记者，这背后，有汇率的连续贬值、国际市场的连锁效应、熔断机制的干扰、注册制方案月内落定的传言以及股指期货被限仓提保以后市场泄洪能力的丧失……而未来，如何预防再出现此类风险，是国内资本市场建设要面临的重要问题。

　　说行情：恐慌犹未了

　　周三夜间，欧美股市一片狼藉；周四，欧美股市继续暴跌，其中道琼斯股指期货开盘跌400点，恐慌情绪还在继续蔓延。此时，A股投资者却羡慕外围投资者：就开盘15分钟，大家一哄而散，却发现最后谁都没跑掉。

　　晓武说，闭市后几位基金经理聊天，大家都有着同样的无奈。

　　“市场的非理性达到了极致，作为基金管理人，背负着投资者的希望，我们都没有也很难做到完全空仓。但即使只有一两成的仓位，市场都不给我们纠错的机会。”晓武说。

　　去年夏天市场风云变幻，晓武管理的产品最大回撤不超过5%，去年10月开始，他又发行了几只基金，前期还都有所收益，经过一次洗劫净值都回到“1”附近。在场的另一位基金经理则更加无奈，“我持有的股指多单，还没来得及补仓就触发熔断，接着又没来得及补仓，就被强平了。”

　　期货日报首届人机大战程序化组冠军刘涛在20年的交易生涯中，第一次碰到这样的情况，他感慨道：“今天比去年夏天的情况还糟糕，这次我预料到了结果，但没想到是这么剧烈的过程。”

　　刘涛一直以来采用的是程序化趋势交易，自从期指被限以后，市场的节奏、投资者结构等都发生了变化，据此他对策略进行了改良。“近期，软件自动开进了空单，因为前一天行情比较好，所以我有些谨慎，没想到第二天发生了这种风险。”他介绍。

　　期指被限以后，投资者蒋冬超（化名）去年逐渐放弃了期指交易，转而去做商品期货，但商品期货资金承载能力有限，他手里留下不少空余资金。“从去年9月开始，我感觉股票可以配一些，有些题材股、大盘股都有盈利空间，而且还可以就此获得申购新股的额度。”

　　“这是一个看似不错的个人资产配置计划，我买了200多万元的股票，加上打新股的收益，元旦前总盈利有40万元左右，除此还买了几百万元的创业股A。”蒋冬超说。

　　万万没想到，元旦后短短4个交易日，他的账户变成了浮亏10万元，而由于昨日一早的流动性风险，他持有的创业股A还触发了下折。

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