每日经济新闻(博客,微博)记者 王辛夷

　　波罗的海干散货指数（BDI）是反映干散货运输费用的指数，由于运输产品主要是铁矿石、水泥、煤炭等生产资料，这个指数也被视为全球贸易，乃至全球经济的风向标。

　　进入2016年的这半个多月里，BDI连连下跌，目前还在400点以下不断刷新史上最低值。结合世界贸易增速连续低于全球经济增速，BDI在近期的大幅下跌，引起了不少投资者的担忧：“难道金融危机要卷土重来？”

　　商务部研究院国际市场研究部副主任白明告诉《每日经济新闻》记者，由于BDI主要反映大宗商品的运价波动，的确能够反映出世界经济形势的变化，但这种反应往往是过度的。

　　将时间轴拉长，不难看出BDI指数几乎记录了世界经济的每一次波动，但BDI所呈现的波幅又远大于经济的真实情况。

　　那么，这一轮的BDI下跌又意味着什么？大宗商品价格和BDI指数是什么关系？未来的大宗商品行情与今天的BDI下跌有何关系？

　　针对这些问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者对白明进行了专访。

　　谈BDI大跌这是对经济形势反应过度

　　NBD：BDI下跌到现在这个数字，有人说BDI指数事实上已经崩盘了，这到底意味着什么？

　　白明：BDI指数下跌说明整个世界经济不活跃，特别是海运不活跃。因为BDI反应的主要是干散货的运输情况，其中主要的一个就是铁矿石，铁矿石运输的下降主要是因为中国经济增速下降。当然这个指数是一个运价的综合指数，在判断全球经济只能作为参考。

　　你说这个指数崩盘，这本身也是对世界经济情况的一种反应，而且是一种过度反应。我们看BDI的历史数据，经济好的时候，这个数字很快就涨上去，而且涨得非常多，经济不好的时候又会在很短时间内大幅下跌，但是世界经济的波动并没有那么大，所以说是BDI的反应是过度的。

　　NBD：为什么BDI会过度反应？

　　白明：就拿铁矿石的例子，铁矿石的供需差距可能也就是个位数的水平，而且中国的铁矿石进口还增加了。但是前些年经济好的时候，铁矿石价格大涨，大家都在等着买矿石，买了矿石就要拉矿石，航运商的议价能力就很强。现在经济不那么好了，航运商就需要看客户的脸色，运价就下来得比较多，BDI也就波动得更大。

　　NBD：BDI所反映的贸易在国际贸易中占比有多大？

　　白明：BDI是干散货运价指数，主要是初级产品，这个比例并不高。这几十年来，制成品在世界贸易中占了绝大部分。仅以中国来说，中国的制成品出口中仅机电产品就占了57%，算上纺织品、化工品等等其他产品，这个比例可能接近80%甚至90%。

　　更何况，初级产品里面还不止是大宗商品，还有很多小宗商品，刨去了这个干散货贸易的比例会更低。

　　虽然占比不多，但是影响和标志性意义特别大，我们说BDI指数相当于世界经济的晴雨表。

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