“现在贷款放不出去。”老张朝我摆摆手。

老张是一家股份制银行分行的信贷管理部总经理。

即便明知多放中小企业贷款是讨监管部门欢喜的，但老张仍只追求账面上完成“两个不低于”指标即可，并不愿多放。而恰恰是那些被三令五声喊了好几年“要防范风险、要控制比例”的地方政府平台融资类、房地产类、大型集团企业类贷款，成了老张在行业寒冬维持信贷规模的投靠。

几年前，中小、小微企业贷款曾是老张所在银行的一张战略名片，但去年以来，“交易型银行”等一系列战略已经成为了这家银行的新投靠，大家默契地再不提及旧战略。在老张看来，不良爆发远未到顶，而中小企业贷款已然是重灾区。

“再不多做点贷款出来，薪水连还房贷、车贷都快不够了；多做点贷款倒是不难，但一年后如期收回就有点难。”小周开始苦笑：“万一收不回来，绩效倒扣更没钱了不说，搞不好还要就地免职负责清收。”

小周是另一家股份制银行的支行行助。

小周说他两年前的年总薪酬税前已踏入百万级，但如今，因为他作为主要负责人的贷款出现了多笔不良，加上新增业绩也不理想，因此奖金部分相比峰值已经缩水一半。对于“不靠固薪靠浮薪”的一线银行员工而言，小周是有心理落差的。

小周不是没有想过辞职，他想到小银行、民营金控或互联网金融机构去多赚点钱。但三思之后，他还是留下了。

小周考虑到，一来，从去年开始出现了一个新现象，他看到同事的前车之鉴是，只要手上的不良贷款没处理完，或是所在支行不良贷款较多，而辞职者又是支行业务负责人，则即便提出辞职，人也走不掉，有的要等不良贷款处置完毕银行才肯放人，经常一拖就是好几个月；第二，何止是银行在过冬，外面那些机构的日子也不好过，有的企业裁员降薪情况更糟，一些互联网金融机构，简直成了银行不良资产的“接盘侠”。

小周叹了口气：“银行就算是瘦死的骆驼，但总算比马大。”

入冬：体力与耐力

其实，与其说是银行业过冬，不如说是中国产业经济进入了寒冬。而靠着是为企业生产运营提供金融支持来赚钱的银行业，是典型的顺周期行业。

恰巧逢在这经济发展的低速周期一起出现的，是利率市场化的加速推进、金融脱媒的步步相逼。利率市场化和金融脱媒对于实体经济最终而言是好事，但对于尚未做好准备的银行业，必然是雪上加霜。

银行业的“雪”和“霜”都积在了哪儿？回答这个问题，首先，要看银行当前的业务收入结构来看。即便各家银行都爱把代表着改革转型方向的中间业务吹得花好桃好，但终究，这块业务占比只是小头：2015年三季度末，上市银行非利息收入占比在所谓的“快速上升”后，仍仅为26.8%。换句话说，利息收入占比超过7成，传统的存贷，仍然决定着当下银行业的休戚。

在存款方面，利率市场化和互联网金融的围剿，已让传统银行“存款搬家”且负债端资金成本日益趋升。传统资产负债结构中的利差收窄，已是不可逆。

2015年前三季度，从上市银行来看，行业净息差在2.5%一线，环比上半年下降幅度约4个BP，按此下行速度预估，平安证券预测，2015年上市银行净息差维持在2.4%左右，较 2014 年下降 17 个 BP，而2016年息差下行幅度可能仍有8~10个BP。

在贷款方面，据多名受访的业内人士表示，从2012年开始，冬意就从温州、鄂尔多斯等地，钢贸、煤炭、制造业等行业开始传导，顺着“实体空心化”和融资杠杆大小蔓延开来。最近这一年来，银行们普遍遇到的情况是，好企业不需要银行贷款、坏企业银行不敢贷款。

老张的“贷款放不出去”也由此而来。

“我会觉得左右为难。”老张说，一头是放慢规模增速，但既然中间业务还没真正起来，不做大规模就代表着眼看利润数据越来越难看；另一头是硬着头皮撑住规模增速，试图维持发展速度并在发展中新陈代谢解决旧有问题，但这是冒险的。用老张的话说，如果产业经济寒冬比想象得更长，那银行资产里的“腐肉”产生速度会超过“新肉”生长，不良反吞利润。

老张和他的分行行长在寻找平衡点，整个银行业也在寻找平衡点。

而让平衡点变得“动态”、变得“变量”更多的是：银行业内向来有着对于规模大小暗中较劲的排位赛，这背后又关涉外界对于决策者的高下判断；每家银行都同时顶着社会对于金融作出贡献以及某种程度上“让利”的殷殷期待、和股东们（包括上市银行二级市场投资者）对于公司业绩不得下滑的虎视眈眈，这两者对于决策经常左右互搏；更关键的是，在现代企业制度完全坐实之前，国有背景深重的银行业，“人治”的力量颇大，而每个银行总行、每家银行分行一把手的政治企图心、业务控制力、大势判断力，也各不相同。

企图心会形成一把手对“人在其位”的赛程长短的拿捏，这也决定了他更看重眼前的得分点、还是未来的得分点。其“赛程长短”与银行业务利润当期、风险滞后的时间轴相交，叠加在此期间其对行业发展的眼光、对竞争对手的观察、对所在银行爆发力与耐受力的综合评估，而形成一个平衡点。

冬天是枯水季，水落则会石出。

在银行业上一轮靠规模拉动增长的粗放型经营周期里，笑着发某一年的年报并不难，关键是能否笑到最后，赚得多且能调个拨备把利润平滑到未来，或是过往的利润抵得住漫漫冬日里不良资产爆发的侵蚀，那也算本事，但若最终顶不住，就算丑事。反之，预判冬天将至而开始藏体力的银行，需要忍耐某些年业绩增速在同类银行中排名靠后，关键是接下去能否持稳甚至后发制人，如果能走出改革之路率先“立春”，就是胜利，如果还是停留在粗放经营里一路偃旗息鼓，那就是不战自败。

2015年前三季度，上市银行不良率环比增加7个BP到1.52%，五大行中，农行不良贷款率已破2％。上市银行的不良率表现已优于绝大部分未上市银行，且1.52%还是不良核销及处置之后的数据，若加回核销及处置的部分，平安证券估计前三季度不良净生成率年化达到120BP左右。

从利润来看，上市银行中除了城商行还能维系超过10%的增速外，国有大行三季报净利增速集体降至“零”时代，股份行则降至个位数。