用ETF构建组合，最核心的决策不是选哪只，而是宽基和行业按什么比例搭配。这个比例直接决定组合的波动特征和容错空间，把搭配的逻辑讲清楚。

先分清两类工具。宽基ETF跟踪沪深三百、中证五百这类覆盖全市场的指数，行业分散，波动相对温和，收益跟随市场整体；行业ETF集中押注单一板块，比如半导体、医药、新能源，景气上行时弹性大，行业逻辑被破坏时回撤也深。

搭配的核心原则：宽基打底，行业做卫星。常见的比例区间：稳健型的组合，宽基占七八成，行业占两三成；积极型的可以反过来，但行业仓位超过六成就接近单行业博弈，分散的意义基本消失。

行业仓位怎么配：

1、单一行业不超过总仓位的三成，避免黑天鹅一击致命。

2、多个行业之间选低相关的，科技加消费的组合比科技加半导体的组合分散效果好，后者本质还是同一条产业链。

3、行业仓位的进出场逻辑要想清楚：买它的理由是景气度上行还是估值低位？理由消失时果断调整，行业基金最忌讳买完不管。

宽基部分的选择逻辑：规模大、跟踪误差小、费率低的优先；想覆盖更广就用沪深三百加中证五百的组合，大盘中盘都拿到；有长期闲钱需求的，宽基部分天然适合定投。

再平衡机制要有。每季度或者每半年看一次比例，涨多的减一点，跌多的补一点，把比例拉回目标。再平衡强迫你在行业火热时收一点利润，在行业冰点时敢补一点仓位，长期看是收益的重要来源。

最后一个提醒：行业ETF的波动体验和宽基完全不同，回撤三成很常见，配多少之前先问自己跌三成会不会睡不着。比例决定风险，也决定你能拿多久，拿得久才是ETF组合赚钱的前提。

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