【研报观点】10月26日对二甲苯最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：5
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对二甲苯行情：当日涨跌幅 3.38%，近一周涨跌幅 3.23%，价格：9782元
主流方向：看多
核心逻辑：中东地缘风险推升油价，成本支撑强；PX低库存、持续去库，供需偏紧且进口偏低，下游刚需托底，短期震荡偏强，但终端需求疲弱或限制涨幅。
研报：看多6篇 看空0篇 中性5篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 申银万国期货 | 看多 | 预计在成本支撑下PX价格维持偏强运行。 |
| 东证期货 | 看多 | 瓶片资金博弈上涨预期 |
| 新湖期货 | 看多 | PX供需双增，供需整体偏紧及海运费上涨，PX成本端有支撑，近期PX估值有所压缩，短期震荡偏强看待。 |
| 方正中期期货 | 看多 | PX高位宽幅偏强波动，短期谨慎偏多对待 |
| 东海期货 | 看多 | PX价格跟随小幅反弹 |
| 弘业期货 | 看多 | PX短期震荡偏强，成本逻辑主导市场，但终端需求不足存在负反馈风险。 |
| 广发期货 | 中性 | PX跟随原油走强后存在较大的宏观压力，短期跟随原油为主，但估值下方有支撑 |
| 五矿期货 | 中性 | 构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值 |
| 光大期货 | 中性 | 短期 PX受成本波动影响更大 |
| 东亚期货 | 中性 | 周度供增需减，PX库存本周继续累库，利润回落，国内PX开工基本恢复至正常水平，当前受制于下游聚酯开工偏低的负反馈，在油化工中表现相对偏弱；目前价格主要驱动仍在成本端，预计跟随原油波动为主。 |
| 华泰期货 | 中性 | PX维持低库存，成本端支撑偏强，需求拖累仍存，短期预计持稳 |
机构观点详情：
【看多】申银万国期货：预计在成本支撑下PX价格维持偏强运行。
中东局势延续紧张，成本偏强对PX价格形成强支撑。周五夜盘主力合约涨5.41%。现货价格上涨，现货1月在1270美元/吨CFR有买盘报价；纸货12月在1238有买盘报价，1月在1215/1221商谈。
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【看多】东证期货：瓶片资金博弈上涨预期
瓶片成交量PCR处于历史低位，看涨期权成交热度更高，资金博弈上涨预期>>>查看PDF原文
【看多】新湖期货：PX供需双增，供需整体偏紧及海运费上涨，PX成本端有支撑，近期PX估值有所压缩，短期震荡偏强看待。
供应方面，本周开工率环比提升，国内PX开工率82.7%，亚洲开工率69.9%。PX供需双增，供需整体偏紧及海运费上涨，PX成本端有支撑。
PX总体紧平衡去库格局。
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【看多】方正中期期货：PX高位宽幅偏强波动，短期谨慎偏多对待
中东局势延续紧张，叠加俄乌地缘冲突扰动，市场担忧情绪升温，油价终端不断上行，成本支撑有力。PX延续去库通道，库存低位继续去化，供应紧张局面不改；部分装置重启，供应回升至中性水平，但进口维持低位，下游需求存有一定刚需支撑。
策略建议：单边，谨慎偏多对待；期权，买入虚值看涨期权策略。核心逻辑：供需双升，维持小幅去库，但地缘局势延续偏紧，成本端支撑有力。
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【看多】东海期货：PX价格跟随小幅反弹
油价继续上行，单由于下游负反馈仍然较为明显，能化整体跟涨幅度较为收敛，PX价格跟随小幅反弹。实货方面PX窗口价回升至1290美金，对石脑油价差维持278美金，后期市场继续等待原油价格能否进一步打开上行空间。
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【看多】弘业期货：PX短期震荡偏强，成本逻辑主导市场，但终端需求不足存在负反馈风险。
油价持续受中东地缘扰动驱动，地缘风险溢价支撑芳烃价格高位，中石化10月PX挂牌价格10500元/吨，上调。9月PX仍继续去库，后市低库存、现货偏紧局面或逐步转向供需双增，但供应实质恢复兑现仍受地缘消息影响，且终端产销持续低迷，拖累需求。
周内地缘仍紧张，胡塞武装称对沙特发动多轮袭击，市场对供应端紧张担忧进一步加剧，短期关注油价和石脑油价格变动，成本逻辑主导市场。
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1260
2026-10-12 16:05 
