【研报观点】10月26日生猪最新观点汇总
发布时间：15小时前阅读：6
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生猪行情：当日涨跌幅 -2.94%，近一周涨跌幅 -6.41%，价格：9560元
主流方向：看空
核心逻辑：生猪供应充裕，能繁存栏下降被生产效率提升、出栏增重抵消，二育及积压猪源仍待释放；节后需求疲弱、冻品库存高，供强需弱压制猪价，反弹偏空。
研报：看多0篇 看空8篇 中性0篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 银河期货 | 看空 | 生猪震荡偏弱 |
| 兴业期货 | 看空 | 生猪近月偏空，万元下方不建议追空，等待反弹沽空。 |
| 申银万国期货 | 看空 | 预计短期猪价延续弱势调整 |
| 信达期货 | 看空 | 生猪短期偏弱，市场震荡磨底还将持续，操作建议观望为主。 |
| 中辉期货 | 看空 | 短期供需错配格局难改，近月合约升水消化殆尽，建议反弹沽空，不宜过度押注短期反弹。 |
| 大越期货 | 看空 | 生猪短期趋势偏空 |
| 长江期货 | 看空 | 生猪短期震荡磨底，供强需弱压制下价格继续承压，01、03合约反弹逢高偏空。 |
| 五矿期货 | 看空 | 生猪期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建看跌期权价差组合（方向性看空）。 |
机构观点详情：
【看空】银河期货：生猪震荡偏弱
二育肥猪进入释放期，供应仍宽松，双节过后需求回落、旺季未至；关注出栏体重、二育入场节奏、屠宰开工率及11月腌腊启动信号等。>>>查看PDF原文
【看空】兴业期货：生猪近月偏空，万元下方不建议追空，等待反弹沽空。
三季度末能繁母猪存栏3602万头、同比降10.7%，已跌破3750万头正常保有量。但对应10个月前存栏仍在4000万头附近，去化程度不高。且猪肉产量同比连续三个季度正增长。生产指数来看，配种分娩率升至81.8%、产房存活率92.8%，均长期处于历史高位。出栏均重升至124.5公斤、同比高1.3公斤，效率抬升与压栏增重共同放大猪肉产出。
近月偏空：万元下方不建议追空，等待反弹沽空。
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【看空】申银万国期货：预计短期猪价延续弱势调整
市场供需偏失衡，供应压力维持，需求扩展有限。近期屠宰企业宰量波动较低，猪价偏弱，外调条件缺乏，仅周末及天气有短时支撑。
养殖端北方出栏稳中略减，成交稍好；南方有增有减，成交一般。屠企收购压力小，计划完成正常。
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【看空】信达期货：生猪短期偏弱，市场震荡磨底还将持续，操作建议观望为主。
生猪可售存栏充足，且部分区域标肥价差收窄，大猪出栏压力仍存。虽北方部分地区降温，但提振有限，加之冻品分流鲜肉，白条走货依然不及预期。冻品库容率继续小幅回落，但和往年同期相比仍处于高位，居高不下的冻品库存压力明显抑制猪肉需求的增长。
尽管能繁存栏减少，但PSY逐年增加，出栏体重也高企，效率提升与体重抬升双重作用下，猪肉总产量仍保持增长，供给宽松的基本面并未发生根本反转。
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【看空】中辉期货：短期供需错配格局难改，近月合约升水消化殆尽，建议反弹沽空，不宜过度押注短期反弹。
供应端，各家资讯机构对10月出栏计划量给出继续调增的预期，且截至10月21日市场实际出栏量仍低于计划，下旬仍有足量供应待释放；需求端，国庆节后消费惯性回落，十月中旬虽有阶段性反弹但幅度有限，整体疲软格局未改。在标肥价差持续走弱的背景下，下游出现持续的被动累库行为，这与此前关注的反弹要素相背离，也进一步印证当前市场猪源充足、大猪占比偏高、悲观情绪仍在消化之中。
现货基本面的实质改善预计不会快速出现，近月合约升水已基本消化殆尽，因此近月追空并不建议；若需博弈短线反弹，建议等待现货企稳或需求出现明显改善后再围绕01合约择机参与。整体方向上，年内及次年一季度合约仍以反弹沽空为主。
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【看空】大越期货：生猪短期趋势偏空
每日优选看跌期权中，生猪（Ih2701）趋势度为-55，沽购比为0.28，剩余天数54天。>>>查看PDF原文
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2026-10-12 16:05 
