【文/观察者网潘昱辰编辑/高莘】

　　10月20日，通用汽车披露2026年第三季度业绩。财报显示，公司当季营收为500.15亿美元(约合人民币3338.95亿元)，同比增长2.9%；归属于股东的净利润为33.35亿美元(约合人民币222.64亿元)，同比增长151.32%；调整后息税前利润(EBIT)为41.06亿美元(约合人民币274.11亿元)，同比增长21.6%；归母净利润率为6.7%，同比增加4.0个百分点；调整后EBIT利润率为8.2%，同比增加1.3个百分点；汽车业务经营现金流为80.49亿美元(约合人民币537.34亿元)，同比增长32.6%；调整后汽车自由现金流为58.82亿美元(约合人民币392.68亿元)，同比增长40.0%。

　　此外，通用汽车已完成今年1月宣布的60亿美元(约合人民币400.55亿元)回购计划，董事会还新批准200亿美元(约合人民币1335.18亿元)多年期回购授权。

　　具体来看，通用汽车的业绩增长主要得益于北美业务的强劲。当季通用汽车北美公司调整后EBIT为35.92亿美元(约合人民币239.8亿元)，同比增长43.4%；调整后EBIT利润率为8.7%，同比提升2.5个百分点。

　　然而，财报同样反映了通用汽车当下面临的挑战。与北美市场的强势相比，通用汽车国际公司当季调整后EBIT仅2800万美元(约合人民币1.87亿元)，较上年同期下降87.7%。

　　其中，通用汽车中国合资企业权益收益仅为3200万美元(约合人民币2.14亿元)，同比下降60.3%，但仍实现了连续八个季度盈利，且新能源车销量占比超60%，创同期新高。此外在今年8月，通用汽车与上汽集团续签合资合作协议，将上汽通用合作期限延长20年至2047年。

　　同时财报中还提到，当季车队销售占总销量的19.2%，高于上年同期的16.7%，而车队销售通常利润率低于零售销售。

　　此外，通用汽车金融业务的利润也在下滑，调整后EBIT为6.68亿美元(约合人民币44.6亿元)，同比下降16.9%。

　　根据财报数据，通用汽车当季电动化战略重组调整影响为2.38亿美元(约合人民币15.89亿元)，今年前三季度累计达35.94亿美元(约合人民币239.93亿元)；今年前三季度中国市场业务重组的影响为9900万美元(约合人民币6.61亿元)。

　　通用汽车董事长兼首席执行官玛丽.博拉(Mary Barra)在给投资者的信中表示，尽管通胀压力不断上升，通用汽车正通过在新产品和服务上的战略投资，以及通过提升质量和运营效率，努力保持发展势头。未来几年，随着2027款雪佛兰Silverado和GMC Sierra轻型皮卡的上市，以及下一代重型皮卡、下一代全尺寸SUV、全新凯迪拉克轿车和跨界车等产品的推出，通用汽车的产品组合会更加强大。

　　软件业务方面，安吉星和Super Cruise超级巡航系统也继续快速增长。通用汽车有望在软件和服务方面实现接近75亿美元(约合人民币500.69亿元)的年收入。到2027年，Super Cruise将在Silverado和Sierra等皮卡车型上成为标配增量普及和数字收入的重要因素，预计明年Super Cruise在皮卡产品组合中的渗透率将增长4至5倍。

　　博拉还表示，通用汽车将从2028年的凯迪拉克凯雷德IQ开始扩展高速续航自动驾驶能力，同时与LG能源联合开发富锰锂电池(LMR)等创新电池技术，并与客户建立更牢固的关系。

　　展望未来，通用汽车预计2026年调整后EBIT为145亿—155亿美元(约合人民币968亿—1034.76亿元)；调整后汽车自由现金流为115亿—125亿美元(约合人民币767.73亿—834.49亿元)；调整后摊薄EPS为12.75—13.75美元(约合人民币85.12—91.79元)。公司同时预计，2026年关税总成本将处于25亿—35亿美元(约合人民币166.9亿—233.67亿元)区间的低端。

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