加息预期压制市场风偏，避险买盘支撑黄金

昨日通胀数据公布后，受加息预期影响，全球股市出现回调，市场交投情绪低迷。2年期美债收益率在加息预期的支撑下维持高位震荡，10年期美债收益率则因避险资金流入而下行。黄金同样获得避险买盘支撑，沪金当日收跌0.65%；白银受工业需求走弱与市场低迷情绪的双重压制，沪银当日收跌5.05%。美国9月PPI同比增长6.3%，大幅超出市场预期的5.3%。在能源通胀的传导作用下，当月运输与仓储价格环比上涨3.4%，食品价格环比上涨1.2%，通胀已显现出向下游渗透的风险。美国9月零售销售环比增长0.8%，增长动力主要来自加油站消费的拉动，其余细分项涨幅均有所放缓，高油价已对居民实际消费能力形成侵蚀。数据公布后，市场普遍预期美联储加息节奏将进一步加快，短期美债收益率随之回升。地缘层面，伊朗的袭击范围已从油轮扩大至集装箱船与散货船，俄乌双方此前的停火宣示正式破裂，局势重回相互打击的状态。地缘局势不确定性进一步升高，持续压制市场风险偏好，同时推动避险情绪升温，为贵金属提供底部支撑。整体来看，短期内市场的加息预期仍将对贵金属涨幅形成限制；中长期来看，在地缘不确定性加剧以及市场对美元信用产生担忧的背景下，持续流入的避险买盘将为黄金价格提供底部支撑。