节前缩量筑底，地产固态电池PCB三线齐发

9月29日A股复盘

周二A股三大指数集体收涨，但成交额创出14个月新低，呈现典型的“缩量企稳”特征。上证指数涨0.18%报3830.45点，深证成指涨0.34%报12901.95点，创业板指微涨0.09%报3142.56点，科创50表现相对较强涨0.86%。沪深两市合计成交1.41万亿元，较前一交易日大幅缩量约2936亿元，刷新2025年7月8日以来最低水平。全市场超3400只个股上涨，57只涨停、11只跌停，赚钱效应尚可。节前交投清淡，卖方惜售特征明显，市场抛压在低成交环境中已大幅减弱。

当日政策催化成为推动行情的核心引擎，三条主线同时爆发，多点开花格局鲜明。

领涨方向：房地产板块受国务院常务会议研究出台稳定房地产市场措施及上海楼市新政双重驱动，深圳特区概念净流入居首。固态电池/新能源方向受工信部等七部门发布《新型电池产业发展“十五五”规划》催化全线爆发，规划提出2030年全固态电池初步规模化应用目标，叠加国轩高科拟与大众汽车投建海外电池基地（总投资约32.22亿欧元），产业落地预期大幅升温。PCB/电子元件受上游原材料涨价及Q3盈利改善预期提振。AI应用/传媒方向受字节跳动发布影视合作计划及央行等八部门支持“人工智能+软件”政策利好带动。

领跌方向：石油石化、煤炭、海运等传统周期板块跌幅居前；培育钻石、农业板块延续调整。资金从防御性周期品中撤出，转向政策受益方向的特征清晰。

主力资金全天净流入97.49亿元，在大幅缩量的背景下实现净流入，说明存量资金做多意愿正在回升。

行业资金方面，电子行业净流入37.54亿元居首，电力设备净流入21.67亿元，房地产净流入16.19亿元。概念板块方面，深圳特区概念净流入27.82亿元，PCB净流入25.77亿元，固态电池净流入24.36亿元，三大政策受益赛道同步吸金。

1.41万亿的成交额处于阶段性极低水平，“地量之后是地价”的市场谚语值得关注。缩量收涨叠加主力净流入近百亿，表明抛压已基本衰竭，市场正处于缩量筑底的关键阶段。9月30日即将公布9月官方PMI数据，将为经济基本面提供最新指引。节后关注两个变量：一是国庆期间外围市场表现及政策利好的持续发酵情况；二是节后量能能否快速回升至1.5万亿以上，若量能配合，当前的缩量筑底有望演化为反弹起点。关注固态电池产业链（“十五五”规划催化）、PCB电子元件（盈利拐点预期）、房地产龙头（政策博弈窗口期），同时对石油化工和煤炭等周期品种保持谨慎。