【现货方面】

　　9月21日，PTA期货下跌后震荡上涨，尾盘跌幅收窄。现货市场商谈氛围一般，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘，目前市场流通性紧张，基差下跌后走强，日内9月货源在01+670~830附近有成交，价格商谈区间在6950~7100附近。

　　【价格利润方面】

　　9月21日，华东现货价格7005元/吨(+5)，现货基差770元/吨(+80)。PTA现货加工费733元/吨，TA2701盘面加工费467元/吨。

　　【供需方面】

　　供应：截至9月17日，PTA开工负荷上升2.3%至72.2%，其中逸盛大化225恢复正常，中泰120万吨短停，百宏、威联化学PTA装置恢复到正常水平。

　　需求：截至9月17日，聚酯综合负荷74.5%(0%)，装置方面，远纺55万吨甁片、百宏33万吨长丝、立新10万吨长丝切片检修，华润40万吨甁片、逸盛70万吨甁片重启。本周江浙终端开机率方面，加弹、织造、印染负荷分别为58%(-10%)、59%(-2%)、68%(0%)。

　　库存：9月18日社会库存129.1万吨，环比累库0.6万吨。其中，PTA工厂库存57.8万吨，环比累库6.3万吨；在库在港库存15.7万吨，环比去库1.4万吨；聚酯工厂库存55.6万吨，环比累库2.5万吨。

　　【行情展望】

　　聚酯端负反馈进一步加大，负荷下降至五年期低位水平，且对后期需求预期仍然悲观。PTA供给侧检修装置逐渐重启，9月原料PX和PTA负荷预期上升至高位，9月后供需格局转弱，预期将持续累库。短期PTA加工费因潜在减产的可能性以及流动性仍然偏紧走强，但是负反馈下流动性问题逐渐缓解，后续预期加工费回落。策略上，TA01-EG01价差做扩继续持有，关注TA01合约加工费逢高做缩、1-5月差反套机会。

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