行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　卓创资讯：短期供应紧张延续下，国内甲醇价格维持偏强运行
　　近期国内甲醇市场均价环比上升。内蒙古周度均价为3396元/吨，较前一周上涨2.37%。上周初部分MTO企业降负预期和期货价格下行导致市场心态偏弱，成交重心下行。上周后期，部分下游继续节前间歇性采购，市场供给量短缺的局面逐渐凸显，期货上行支撑下市场成交重心整体上行。预计本周国内甲醇价格或以高位波动为主。供给端，由于近期企业普遍超售，加之9月多套装置复产预期集中于月下旬和月末，故供给短缺的局面10月前或继续维持。需求端，虽然部分MTO企业开工下降，但下游库存不高，传统下游节前采购或将持续，市场刚需仍存。故整体来看，下周市场货继续供应偏紧，成交重心或以高位频繁波动为主。仍需关注近期频发的地缘消息和宏观因素。(卓创资讯)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
9月16日甲醇港口库存录得42.39万吨，较上一交易日减少12.76万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇低库存支撑仍强，高位震荡
　　

【期货盘面】甲醇主力合约收于3527元/吨，涨跌幅2.05%。

【现货基差】江苏太仓现货价格4065元/吨（85），基差522；内蒙古北线现货价格3335元/吨（-30）；山东东营现货价格3666元/吨（45）。

【估值利润】成本端动力煤整体高位震荡，原料对甲醇的进一步推动有所减弱，而甲醇价格维持高位，上游生产利润修复，甲醇利润升至967元/吨，环比增加14.85%；与此同时，下游利润继续分化，其中外采MTO亏损进一步扩大，本周MTO利润降至-1884.88元/吨。当前产业链利润明显向上游集中，高价甲醇向下游传导仍不顺畅，后续需继续关注MTO降负及原料库存抛售带来的负反馈。

【供需库存】供应方面，国内甲醇开工开始回升。本周国内甲醇开工负荷72.36%，周环比提升1.60个百分点，西北地区开工77.80%，环比提升2.64个百分点；但目前仍有20家装置处于检修状态，本周检修影响产量19.81万吨，短期国内现货供应仍偏紧。

需求方面，CTO/MTO开工升至77.61%，环比提高4.26个百分点，其中外采MTO开工67.75%，环比提高2.94个百分点，但传统下游表现偏弱，高价原料对需求的抑制逐渐显现。

库存方面，沿海库存继续快速下降至42.67万吨，周环比下降25.17%，可流通货源仅约9.9万吨，处于历史低位，短期仍对港口现货形成较强支撑。

【南华观点】短期甲醇仍处于低库存、低可流通货源支撑下的高位震荡格局，港口库存降至历史低位，进口供应尚未明显恢复，节前刚需补库仍对现货形成支撑。但边际上需要注意，国内装置开工已经回升，月下旬部分检修装置存在复产预期，同时隆众预计下周进口量将由6.8万吨回升至18.8万吨，供应端存在明显增量预期。此外，上游利润快速扩张而外采MTO深度亏损，产业链负反馈风险进一步累积。因此，短期低库存仍支撑价格，但继续向上的驱动较前期减弱，预计高位波动加剧；后续重点关注进口到港兑现、国内装置复产、港口去库持续性及MTO负反馈。