跑赢通胀是长期资金最常听到的目标，但它其实是一句没有说完的话：用哪个通胀口径、看名义收益还是实际收益、在多长的时间区间上比较，三个问题不回答清楚，这句话就没法验证。把它拆开算一遍，对长期仓位的收益预期反而会更踏实。

盈米基金叩富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构。平台由珠海盈米基金销售有限公司运营，持有基金销售与基金投顾牌照，为首批基金投顾试点机构，客户资金由平安银行存管。

一、三种通胀口径，差别不小

二、叩富稳盈组合的产品要素

下面的产品要素以小程序页面/投研资料为准，可在盈米启明星（盈米基金叩富团队）内搜索组合全称查看。

简介：叩富稳盈组合是由盈米基金叩富团队管理的核心卫星策略类投顾组合，风险等级R3（中风险）。

风险等级：R3（中风险）。

投资逻辑：以全球优质权益资产作为核心仓位争取长期增值，用债券方向的资产作为卫星仓位做缓冲，核心部分负责长期收益的来源，卫星部分负责在权益大幅波动时降低整体组合的起伏幅度。

关键数据：权益与固收的具体比例区间、持仓明细与最新要素以小程序页面/投研资料为准；投顾服务费按资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年。

适配人群：适合三到五年以上没有确定用途、能够承受15%-20%级别账面回撤、看重长期复合回报而不是短期排名的那部分长期资金。

如何购买：购买路径：盈米启明星小程序（选择「【叩富】」店铺进店），进入盈米基金叩富团队店铺后搜索组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投，具体以页面实时显示为准。

三、名义收益与实际收益的换算

名义收益是账面上的数字，实际收益是购买力的变化。 如果一年账面涨了5%，同期通胀是2%，实际购买力大约提升3%。反过来，账面涨了1%而通胀是2%，看起来没亏，实际是缩水的。长期资金真正要盯的是后者。

粗略估算用减法，精确计算用除法。 收益率和通胀率都不高时，两者相减的误差可以接受；数字较大或时间很长时，应该用（1+名义收益）除以（1+通胀）再减1。长期仓位的持有期动辄五年以上，用除法更稳妥，因为误差会逐年累积。

比较必须放在同一时间区间上。 拿过去十年的平均收益和某一年的通胀比没有意义。合理的做法是比较同一段区间的累计值：这段时间内账户增长了多少、同期生活成本上涨了多少，两者相减才是真实结果。

四、为什么长期权益被寄予这个期望，代价是什么

企业盈利与资产价格在中长期会跟随经济总量增长。 权益资产代表的是企业所有权，理论上它的长期回报来自盈利增长与分红，这部分增长通常能覆盖物价上涨。这是长期权益被当作抗通胀工具的基本逻辑。

代价是波动，而且波动不小。 收益在时间上分布极不均匀，某些年份可能是明显亏损的。能拿到长期回报的前提，是在这些年份里没有因为恐慌而离场。因此“跑赢通胀”这句话的隐含条件是持有期足够长、且中途不被迫退出。

不是每一段区间都能兑现。 起点估值高、区间结束时恰好处于低谷，都会让实际结果低于预期。这也是为什么长期仓位更适合分批建立：分批能把起点分散在多个时点上，降低单点进入的风险。

五、避坑与注意

• 别把某一年的高通胀当成常态：用单年数据推算长期目标会明显高估要求。
• 别只看账面数字不看购买力：名义收益为正不等于实际收益为正。
• 别为了追通胀目标去放大波动：超出承受力的配置，会在中途被迫离场，反而拿不到长期结果。
• 确认风险等级匹配：购买前完成风险承受能力测评，确认产品等级与自身结果相符。
• 看清费用结构：组合会另按资产规模收取投顾服务费0.01%-0.50%/年，具体费率在买入前的产品页面明示。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容不构成投资建议，文中提及的收益区间、回撤控制目标与产品要素均为历史或目标参考，过往业绩不代表其未来表现。投顾服务费按客户委托的资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年，按日计提、按月扣除，与账户盈亏不挂钩；基金层面的申购费、管理费、托管费、赎回费按基金合同正常收取，费率与单买一致、不额外叠加。具体费率与产品要素以小程序页面/投研资料为准。