9月11日9点10分，沪金下跌1.56%，沪金2610沽904期权大涨68.26%，价格从3.34涨至最新价5.62。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：加息预期升温 + 美债收益率上行

1、全球加息预期升温，9月10日晚欧洲央行如预期加息25个基点，存款机制利率从2.25%升至2.5%，主要再融资利率、边际贷款利率同步上调，分别升至2.65%和2.9%。全球加息预期大幅升温，欧洲、日本央行、美联储加息预期都大幅上升。

芝商所美联储观察工具的数据显示，截至北京时间10日21时，美联储9月加息概率已升至70%，10月加息概率升至82.1%。此前公布的美国8月PPI同比增速超出市场预期，进一步推高了投资者对美联储加息的押注，加息预期升温直接压制了市场风险偏好。

2、美债收益率上行，据中金财富期货9月10日分析，美国财政部拟回购最多60亿美元、低于华尔街预期的100亿美元，美债收益率继续走高；30年期收益率升至5.3381%，为2007年以来最高，对贵金属形成压制。

期权实战案例

手里有黄金，为什么可以买看跌期权？

9月11日9:10，沪金下跌1.56%，沪金2610沽904期权从3.34元/克涨至5.62元/克，涨幅为(5.62-3.34)÷3.34=68.26%。

小李是一家金饰厂，持有10千克黄金，担心金价继续下跌，于是买入10手该看跌期权。黄金合约乘数为1000克/手，权利金=5.62×1000×10=56200元。

若到期沪金跌至880元/克，期权收益=(904-880)×1000×10=240000元，扣除权利金后净收益183800元，正好缓冲现货跌价损失。

若金价上涨，期权可放弃行权，最大损失为56200元，现货仍可享受上涨收益。期权需结合风险承受能力谨慎交易，以上不含手续费。

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