市场整体格局

　　今日国内期货市场涨多跌少，金融与商品走势分化。中东局势进一步升级，美军袭击伊朗油轮、也门胡塞武装袭击沙特石油设施，供应中断风险被重新定价，能源化工板块延续强势。国内8月CPI同比涨0.8%、PPI同比涨3.8%，"再通胀"预期升温，顺周期资源品受益。权益端缩量分化，沪指微涨但超3600只个股下跌，期指跟随现货窄幅波动；债市全天窄幅震荡，公开市场零投放零回笼，短端资金利率多数上行。

　　重点品种与资金流向情况

　　股指期货方面，IF、IH小幅收涨，IC、IM微跌，对应现货沪深300涨0.30%、上证50涨0.06%、中证500跌0.03%、中证1000跌0.14%；两市成交1.87万亿元、缩量逾千亿元，煤炭、有色、航运占优，科技成长走弱。

　　国债期货方面，30年期主力合约跌0.06%报116.34，10年期、5年期、2年期均涨0.01%，分别报109.41、106.44、102.578。

　　商品期货方面，原油涨5.43%报741.5元/桶领涨，甲醇涨4.03%、纯苯涨3.38%、丙烯涨2.91%、苯乙烯涨2.73%、燃油涨2.72%、LPG涨2.64%、PTA涨2.28%；跌幅方面，钯跌2.10%居首，硅铁跌1.64%、尿素跌1.15%、棕榈油跌1.09%。原油上涨的驱动是中东冲突带来的风险溢价；甲醇则受伊朗供应扰动叠加移仓换月推动，盘中一度涨超6%后减仓收窄。

　　资金流向方面，原油2610流入3.68亿元居首，焦煤2701流出7.80亿元居首；氧化铝2701增仓19.24%居首，甲醇2610减仓20.42%居首，沪金2610以455.47亿元沉淀资金居首。

　　期货品种观点

　　IF/IH：红利资源托底，缩量下偏强震荡。

　　IC/IM：科技拥挤度释放，等待新催化。

　　TL：受政府债供给与权益分流压制。

　　T/TF/TS：资金面平稳，短端韧性较强。

　　原油：地缘溢价主导，中断未坐实前高波动。

　　燃油/LU：跟随原油成本抬升。

　　LPG：进口成本与旺季需求支撑。

　　甲醇：供应扰动叠加移仓，减仓上涨需谨慎。

　　纯苯/苯乙烯：成本推动为主，需求跟进有限。

　　PX/PTA/短纤：跟随原料，加工费承压。

　　塑料/聚丙烯：成本抬升与产能扩张博弈。

　　PVC：成本支撑与地产弱需求拉锯。

　　沥青：原油驱动叠加施工旺季。

　　乙二醇：煤油价差扰动开工预期。

　　烧碱：检修与液氯走弱相互对冲。

　　纯碱/玻璃：供应过剩与地产需求博弈。

　　尿素：供需宽松，出口预期托底。

　　沪铜：海外铜价创新高，供应扰动支撑。

　　氧化铝/沪铝：矿端扰动预期，资金增仓明显。

　　沪锌：低库存与冶炼复产博弈。

　　沪镍/不锈钢：印尼供应宽松，需求平淡。

　　沪锡：缅甸复产与电子需求待验证。

　　沪金：美联储偏鹰，实际利率压制反弹。

　　沪银：工业需求与金银比修复。

　　铂/钯：钯工业需求偏弱，铂相对抗跌。

　　螺纹/热卷：旺季需求验证与复产博弈。

　　铁矿石：发运高位与钢厂利润拉锯。

　　焦煤/焦炭：安监趋严支撑成本但资金流出。

　　硅铁/锰硅：电价成本与产能释放博弈。

　　苹果：质量隐忧支撑，消费疲软限制涨幅。

　　棕榈油/豆油：产地库存与生柴政策主导。

　　豆粕/菜粕：美豆单产与到港节奏博弈。

　　生猪：产能去化缓慢，二育扰动节奏。

　　玉米/棉花：新粮与新棉上市压力渐显。

　　多晶硅/工业硅：供给政策与下游需求拉锯。

　　碳酸锂：储能预期与产能过剩并存。

　　后市展望

　　股指期货方面，市场处于缩量分化的低位震荡格局，红利与资源成为资金避风港，科技成长仍需成交量与业绩催化配合；若量能无法有效放大，指数更可能以时间换空间，需关注PPI回升向盈利的传导及海外利率上行的情绪扰动。

　　国债期货方面，短端资金利率小幅上行、季末资金与政府债供给压力仍在，债市短期难破区间；在基本面未明显走强前，中长端配置价值仍在，超长端可等待调整后的布局窗口。

　　商品期货方面，能化核心变量仍是中东局势，若供给中断未获库存与出口数据验证，涨势持续性存疑；有色受海外供应扰动支撑但需防高位波动；黑色取决于旺季需求兑现与复产节奏；贵金属在美联储偏鹰背景下波动加大，等待路径明朗。