消息面

　　在各方担忧食糖供应及提前开榨可能影响产糖率的背景下，马哈拉施特拉邦2026/27榨季甘蔗压榨政策将在周三(9月9日)举行的部长级委员会会议上决定。印度中央政府已要求马哈拉施特拉邦政府将2026/27榨季的开榨时间从10月15日开始。

　　受干旱天气影响，泰国2026/27榨季糖产量预计将大幅下滑。泰国糖厂公司高管表示，10月开始的2026/27榨季，泰国糖产量可能跌破1000万吨，较上一榨季约1200万吨的产量至少下降17%。厄尔尼诺现象持续增强，泰国正面临部分主产区降雨不足的困境。占全国糖总产量45%左右的东北部产区今年降雨量明显少于其他产区。

　　据外媒报道，德国制糖业协会发布首份收成预测：2026/27新榨季德国精制糖产量预计降至338.6万吨，较上一榨季的442.1万吨下降23.4%。

　　机构观点

　　国泰君安期货：

　　白糖：跟随原糖，震荡上行。国际市场，基本面边际明显改善，ISO预计26/27榨季全球食糖市场由上榨季的供应过剩转为供应短缺，巴西食糖产量因为MIX偏低低于预期，印度季风降水量明显低于LPA，泰国和欧盟大幅减产预期。国内市场，基本面偏弱为主，高产量高库存，甚至不需要配额外进口就可以满足需求。郑糖趋势上跟随原糖，震荡上行为主，但是长期呈现内外正套格局。

　　国信期货：

　　原糖期货休市，近期回升至本周16个月高点附近，因供应趋紧强化市场对2026/27年度全球供需将出现缺口的预期。巴西农业部表示，最大生产国巴西的中南部地区8月上半月糖产量下降7.9%。厄尔尼诺现象对主要生产国印度和泰国的糖产量构成重大风险。郑糖夜盘小幅震荡。短期主要跟涨外盘，国内高库存压制。操作上建议以短线交易为主。