周一(9月8日)亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3538，跌幅0.02%，昨日收盘报1.3541。财政大臣约翰.希利在最新讲话中强调，财政纪律是政府各项政策承诺的基石，并确认将在10月28日预算中严格遵守既定的财政规则框架；对于市场高度关注的税收调整方案，他并未在预算正式公布前给出任何前瞻性的具体指引。

　　最新政策信号同时显示，财政部门正明显强化对政府借款成本(Government Borrowing Cost)与预算安全垫(Fiscal Headroom)的重视程度。真正影响英国国债与英镑汇率定价的核心变量，并非预算账面是否实现形式上的收支平衡，而是高收益率环境下新增债务的边际融资成本(Marginal Cost of Debt)。截至7月底，本财年前4个月公共部门净借款为567亿英镑，虽较上年同期减少60亿英镑，但仍比官方预测高出23亿英镑；公共部门净债务约2.9849万亿英镑，相当于国内生产总值的94.1%，债务/GDP比率持续处于高位；7月中央政府债务利息支出达到77亿英镑，同比增加7亿英镑，利息支出占财政收入比重的攀升趋势值得警惕。这意味着财政敏感变量已经由单月赤字规模进一步转向由政策利率、通胀挂钩指数(RPI)联动债务以及存量债务再融资成本(Refinancing Cost)共同决定的利息支出路径。长端收益率处于高位的时间越长，久期风险(Duration Risk)的累积效应越显著，未来预算中的财政安全垫越容易受到债务服务成本(Debt Servicing Cost)的结构性挤压，增长导向的财政政策与财政纪律之间的约束边界也将进一步收窄。

　　1.3500整数关口起到关键攻防作用。周一低点刚好收在其上方，周五非农低点短暂刺破该位置；50日指数移动平均线(EMA)处于二者之间，盘中spike(刺针行情)仅下破均线不到3个点，随后汇价便重新站上均线。再往下，下一整数关口为1.3450，200日指数移动平均线则位于1.3400略上方。