本周农副加工产品价格涨跌互现。豆油受外盘及政策预期支撑上涨，但高库存压制基差；豆粕期货震荡偏弱，现货因供应过剩承压，预计沿海一口价3150-3250元/吨；玉米小幅上涨，成交清淡，替代品分流需求；棉花期现分化，郑棉走弱，下游订单不足；苹果早熟富士交易有限，库存走货稍好，好货价格坚挺。

　　豆油：国内豆油主力合约收盘价格9123元/吨，周环比上涨295元/吨，涨幅3.34%，年同比上涨757元/吨，涨幅9.05%。本周DCE豆油盘面震荡走强，主受外盘美豆上涨带来的进口成本抬升以及生柴政策利多预期支撑，竞品油脂上涨亦形成联动提振。现货方面，受盘面走强带动，国内豆油现货价格全面上涨。国内现货市场基差整体表现稳中偏弱，多数区域基差小幅回落。本周南北区域基差走势一致，重心下移，主因本周豆油期货盘面上涨，现货市场受基本面供需压力影响，承压下跌。目前市场供应端表现宽松，油厂维持高开机、高压榨量，高库存现状，且近期油厂催提现象居多，加之需求端表现平淡，短期压制现货基差。

　　豆粕：国内豆粕期货主力M01合约受外盘驱动强势拉升，但短期3420一线压力明显，继续向上突破阻力较大，需警惕多头资金获利了结引发回吐，回调支撑可关注3280一线，预计下周M01合约维持3280-3450区间震荡偏弱运行。现货一口价跟涨乏力，基差被动下调，低基差水平反而引发中下游企业套基差操作，意图等待盘面回调后基差上涨获利。供应端，全国油厂维持高开机高压榨，尽管后续到港量预期逐月下滑，但当前大豆库存充足，油厂压榨量居高不下，豆粕库存压力持续释放，催提现象较为普遍，整体抑制现货价格表现。不过，考虑到进口成本逐步抬升，豆粕现货近低远高趋势较为明确，下方空间受限。综合来看，短期受豆粕供给过剩压制，现货价格下周或承压回调，但受需求刚性及成本端支撑，下调空间相对有限，沿海地区现货一口价预计维持3150-3250元/吨区间承压运行，现货基差则有望在盘面回调过程中逐步缓慢修复。

　　玉米：全国玉米价格小幅上涨。东北玉米稳中略强。期货带动现货报价略涨，但成交暂无明显好转迹象，有价无市。华北玉米窄幅震荡、区域分化。供应端压力逐步加大。本地春玉米及蒜茬玉米已陆续上市，深加工到货量增加。贸易商库存同比依然偏高，多数处于倒挂亏损状态，出货意愿增强，各区域供应情况有所分化。销区玉米主流维稳。饲料企业坚持刚需随用随采，整体成交清淡。进口谷物及小麦、糙米等替代品持续分流饲用玉米需求。

　　棉花：本周棉花市场期现分化，郑棉受外盘拖累走弱，储备棉则依旧维持满额成交，现货基差相对坚挺。棉纱开机有所回升，但市场订单以打样、小单为主，市场大单并未落地。短期棉花多空博弈，纱线上行则缺乏需求支撑，后续关注新花开称价及下游订单落地情况。

　　苹果：周内早熟富士陆续交易，早脱袋货源上色不佳，好货难以大量组织，交易有限。陕西铜川、白水等产区一般货源价格稍有回落，山东红将军零星上市交易。本周库存苹果走货稍有转好，早熟富士上量推迟，部分客商调库存货源。山东产区库存果发货稍有增加，好货价格略坚挺。销区到货量不多，早熟到车占比增加。