9月3日，沪金2610结算价上涨1.25%，报952.06元/克；9月4日夜盘收盘价报971.38元/克。9月3日，沪银2610结算价上涨1.53%，报15960元/千克；9月4日夜盘收盘价报16419元/千克。COMEX黄金主力12月合约结算价上涨2.84%，报4539.90美元/盎司；COMEX白银主力12月合约结算价上涨3.42%，报67.70美元/盎司。

CME“美联储观察”显示，美联储9月不降息概率为100%，全年不降息概率为100%，到明年9月16日仍不降息概率为100%，近期降息预期较弱，明年降息预期较上次统计减弱。美联储褐皮书显示，纽约地区贷款逾期率上升，商业贷款需求下降，消费贷款和住房抵押贷款需求上升；商业贷款和商业抵押贷款信贷标准收紧，住房抵押贷款信贷标准放宽，存款走高。地中海东岸、红海和波斯湾地区局势暂无降级信号。

后续关注美联储降息态度、关税消息及地中海东岸地区风险变化，并等待今晚20:30公布的美国8月非农就业数据和失业率，以进一步判断滞胀预期。

美联储降息预期较弱，地区风险暂无降级预期，当前存在滞胀预期，美债收益率下跌。短期内贵金属看偏强震荡走势，如出现小幅上涨，可考虑牛市价差期权策略。从近2个交易日国际市场贵金属价格走势看，贵金属呈偏强震荡，银价走势强于金价。本交易日伦敦银价表现弱于金价。