【期货盘面】PVC2701合约昨晚收于4918元/吨，涨幅为0.35%。

【现货基差】杭州PVC市场价格小幅盘整，现货价格坚挺。电石法五型在4740-4900元/吨，三联4740-4760元/吨，宜化、金泰、中泰4760-4850元/吨，北元、天业4840-4900元/吨左右，八型、三型5050-5120元/吨左右。

【供需库存】隆众数据显示，截至8月27日，本周PVC（华东+华南）社会库存为115.59万吨，环比减少1.41%，同比增加28.96%；其中华东地区为111.34万吨，环比减少1.3%，同比增加34.66%；华南地区为4.25万吨，环比减少4.37%，同比减少38.81%。

【市场信息】据隆众数据，本周PVC生产企业产能利用率为68.22%，环比下降2.46个百分点，同比下降7.80个百分点；其中电石法为69.50%，环比下降3.28个百分点，同比下降7.75个百分点；乙烯法为65.25%，环比下降0.55个百分点，同比下降7.70个百分点。

【南华观点】近期房地产新政围绕“构建房地产发展新模式”展开，分别由央行、金融监管总局和中国证监会发布，形成“信贷+资本市场”双轮驱动的政策组合拳。例如，个人住房贷款期限延长至40年，以及证监会支持房地产企业资本市场融资等，市场情绪好转带动部分低估值品种反弹。基本面看，PVC开工率下滑至年内低位，9月检修环比预期增加，叠加成本端偏强，或对价格形成进一步支撑，但PVC整体库存高位或压制反弹高度。中长期看，PVC核心矛盾仍是内需偏弱、产业链偏过剩，或限制价格高度。