时隔一个月美伊再度爆发军事冲突，美国轰炸伊朗拉腊克岛目标，随后伊朗对约旦境内美军基地发动打击，特朗普发布视频威胁轰炸伊朗原油出口中枢哈尔克岛；与此同时，英国海上贸易行动办公室通报，又有一艘油轮日前在穿越霍尔木兹海峡时遭到不明投射物袭击。美军持续协助船只从南部航道隐蔽通过霍尔木兹海峡，这些船只在夜幕的掩护下，关闭自动识别系统(AIS)应答，尽可能远离伊朗靠近阿曼一侧航行。美国能源部宣称，目前通过霍尔木兹海峡的原油数量在日均800-900万桶，但第三方机构数据争议较大。我们认为，当前原油市场同时面临较高的上行和下行风险。在供应收紧和库存下降的基本格局下，油价容易受地缘情绪炒作发生极端上涨情形；但若特朗普抛出缓和局面、平抑油价信号，地缘溢价挤出又会面临高位恐慌性杀跌。(中金财富期货)