8月25日，隔夜、1周、2周、1个月、6个月期上海银行间同业拆放利率(Shibor)分别上涨1.60、2.15、1.20、0.03、0.10个基点，报收于1.4350%、1.4535%、1.4420%、1.4178%、1.4510%。与此同时，3个月、9个月、1年期Shibor分别维持在1.4300%、1.4700%、1.4800%。

　　上周，央行常规逆回购操作14576亿元，到期17296亿元，合计净回笼2720亿元。8月中上旬，央行收缩了公开市场操作规模，周度不超5000亿元。而随着月末的临近，短期流动性需求回升，隔夜、1周Shibor再度快速拉升，1个月Shibor略微上行，3个月、6个月、9个月期Shibor则无变化。

　　图为隔夜与1周Shibor走势

　　7月，规模以上工业增加值同比增长4.5%。行业表现结构性分化。此外，前7个月，人民币贷款增加10.38万亿元。分部门看，住户贷款减少8271亿元，其中短期贷款减少9281亿元，中长期贷款增加1010亿元；企(事)业单位贷款增加11万亿元。再结合7月社会消费品零售总额同比增长0.6%分析，逆周期调节环境下，市场利率维持在较低水平，央行进一步降息的概率较小，调控更加侧重短期流动性，短端Shibor回升或受月末效应影响。(作者单位：国信期货)