【期货盘面】纯碱2701合约昨日夜盘收于1043元/吨，下跌0.29%。

【现货基差】期现交割库价格970元/吨（01-80），沙河库提价1000元/吨（09+20）；厂家直供送到价1050~1150元/吨，下游意向采购价950~1150元/吨送到。

【估值利润】纯碱价格跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应处于高位，偶有波动；刚需偏弱，下游以刚需采购为主，上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据显示，本周一纯碱库存187.00万吨，较上周四增加2.51万吨；其中，轻碱库存102.66万吨，较上周四减少0.21万吨；重碱库存84.34万吨，较上周四增加2.72万吨。

【南华观点】据市场消息，阿拉善计划于9月份检修，预计持续20天。客观来看，在纯碱高产量背景下，检修的实际影响有限，且市场库存较为充足。但在当前低价环境下，供应端正常检修的影响或被放大，叠加市场情绪释放，持续性仍存疑。中长期看，纯碱过剩仍是市场一致预期，在产能未退出的情况下，该逻辑将持续存在，市场难以给予纯碱企业利润。纯碱价格已跌破部分氨碱法、联碱法成本，若供应端未发生明显变化，成本支撑逻辑较弱。价格偏低将带来一定降负预期，但若要依靠亏损倒逼大面积产能退出，预计仍需等待。需求端，光伏玻璃和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅出口有所支撑，因此消费端难以提供纯碱长期反弹的驱动。