地缘扰动仍存，库存低位，但下游减产预期使需求支撑不足，成本下降，止盈离场预期较强，预计短期乙二醇回调整理为主。8月25日，张家港现货在6500元/吨以上大幅高开，但随着补空需求下降及获利盘离场，商谈重心快速回落，下午收盘时现货降至6100元/吨附近商谈；张家港乙二醇市场收盘价上涨220元/吨至6344元/吨，华南市场收盘送到价格上涨250元/吨至6500元/吨。基差方面，现货基差剧烈波动，早盘在09+620元/吨附近，尾盘降至09+480元/吨。

8月25日，国内乙二醇总开工率为55.68%，上升1.30个百分点；一体化装置开工率为55.93%，上升2.05个百分点；煤化工装置开工率为55.25%，持平。隆众资讯数据显示，截至8月24日，华东主港地区MEG库存总量为20.6万吨，较8月20日减少6.2万吨。

8月25日，聚酯产能利用率为76.41%，较24日上升0.06个百分点。截至8月20日，江浙地区化纤织造综合开工率为51.78%，较上期上升0.91个百分点；终端织造订单天数平均为6.75天，较上周增加0.56天。临近月末，部分秋冬服装订单陆续启动，市场交投气氛环比改善，原料备货回升。但整体订单体量有限，大额订单稀缺，织造企业多以刚需小单补库，备货谨慎，企业提负意愿不足。

总体来看，地缘扰动仍存，原油波动加剧。国产量增加、进口上升，预计总供应增加；需求端聚酯存在减产预期，供需结构预计转弱，关注到港情况。

策略：地缘扰动下原油波动加剧，乙二醇库存处于低位，但下游减产预期使需求支撑不足，成本下滑叠加止盈离场需求较强，预计短期乙二醇回调整理为主，关注到港情况。