，如果出现触发第一档阈值熔断的情况，市场在恢复交易后，理性人基本不会去做与市场此前方向相反的交易，必须做出和市场同向的选择。因为买错了不可再卖，尤其是在需要流动性的情况下，卖出就成了唯一的选择。再加上A股市场以散户为主，行为的趋同性很强，而5%和7%两档仅差两个百分点，相隔太近，在第一档熔断后极易触发第二档熔断。实际情况也证明了这点，周一指数从下跌5%到7%用了6分钟，周四可能连两分钟都不到，从第一档到第二档下跌速度非常快。美国是三档熔断，每档的间隔比较大，分别6个百分点和7个百分点，同时T+0的交易制度让投资者保存了一定反向交易的动能。”他说。

　　淡水泉投资认为，2015年10月以来，中小盘股票反弹较多，泡沫没有出清，估值仍在高位，市场本身存在内在的调整诉求。此外，近期市场本身的不确定因素增多。在这种背景下，熔断机制作为新生事物被导入市场，在散户为主的环境下，短期内难以达成监管层最初的政策意图，甚至会在情绪推动下放大市场波动。

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