【期货盘面】8月18日，铁矿石01合约收盘价714元/吨，上涨7.5元。成交量39.04万手加18.86万手，持仓量50.35万手加2980手。夜盘收于718元，小幅反弹4元。

【现货基差】8月18日青岛港60.8%PB粉686元/湿吨，上涨6元。01合约基差-28，小幅回落。

【估值利润】盘面钢厂利润低位继续走弱，螺矿比01夜盘收盘4.284，产业链角度铁矿估值逐渐修复。8月18日铁矿普氏61涨0.75至96.05美元。国际海运费微跌，澳洲-青岛运费跌0.45至13.42美元，巴西-青岛运费微跌0.12至35.73美元。

【供需库存】供应端，8月10日-8月16日全球铁矿石发运总量3258.8万吨，环比增57.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2708.7万吨，环比增140.2万吨，非主流发运550.1万吨，环比减82.6万吨。8月10日-8月16日中国45港到港总量2706.9万吨，环比增837.1万吨。需求端，上周Mysteel日均铁水238.2万吨，环比+0.17万吨，铁水低位继续回升。库存端，上周45港总库存16618.2吨，环比-81.52万吨，小幅去库。

【市场信息】必和必拓CEO布兰登·克雷格回应澳大利亚联邦政府拟推动必和必拓、力拓、福德士河等澳矿企联合传闻：坚持浮动定价、高效市场化运行。（路透社）

必和必拓联合港口工会表示，双方未能就西澳大利亚黑德兰港工人的薪资协议达成一致，预计将于8月25日恢复谈判。（路透社）

【观点总结】7月下旬发运逐渐开始低位震荡回升，但考虑船期预计到港在8月中上旬上行空间不大，下游钢厂铁水触底回升，铁矿供需压力略有好转，随着淡季终端需求拐点临近，铁水见底，正反馈驱动价格走强，但基于下半年供应过剩，上行阻力依旧较大。