2026年，中国期货市场迎来里程碑式的一年。据中国期货业协会最新数据显示：1-7月，全国期货市场累计成交量为6107.33百万手，同比增长18.93%；累计成交额为568.98万亿元，同比增长38.43%。上半年，国内期货市场资金、交易、客户三大维度规模同步刷新历史纪录。而更深远的变化在于顶层设计——“十五五”规划纲要从国家战略高度明确提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化，加强交易监管和投资者保护”。期货及衍生品市场也已成为现代金融体系的核心支柱、服务实体经济的关键载体，从配套工具到核心板块，期货行业战略定位已实现历史性跃升。

　　期货市场规模快速扩容、结构持续优化，也对参与者的投资策略和风险认知提出更高要求。当越来越多普通投资者开始关注期货这个曾经的“小众”市场，如何帮助大家科学认识期货工具、理性参与期货投资，成为行业必须回应的命题。值此“818理财节”之际，财闻推出系列访谈，邀请多家期货公司围绕市场机遇、品种选择、风险管理、投资者教育等核心议题进行对话，为投资者呈现来自专业机构的观察与思考。财闻希望通过这组对话，让更多投资者走近期货、了解期货——不再视其为遥远的博弈场，而是资产配置和风险管理中一个值得认真对待的专业选项。

　　财闻：2026年上半年，国内期货市场多项指标创下历史新高，如何评价当前期货市场的整体生态？在“十五五”开局之年，期货市场面临哪些新的机遇和挑战？

　　中泰期货：2026年上半年，全国期货市场累计成交51.05亿手、482.70万亿元，同比分别增长25.23%、42.08%；单日成交量、成交额、持仓量、资金量均创历史新高；品种体系扩容至167个，覆盖农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济核心领域。截至3月下旬，有效客户数突破300万，较2025年底增长超8%；A股实体上市公司套保参与率突破25%，参与主体从大型国企向产业链中下游延伸；社保基金等长线资金正式开立期货账户，成为标志性事件。对外开放纵深推进，境内特定品种已达37个，QFII和RQFII可参与品种扩容至106个，境外交易者权益较2025年末增长约六成。数据显示，期货正从散户主导向“产业+机构”为主的专业市场转型，规模持续扩大，结构逐步优化。

　　“十五五”开局之年，期货市场机遇与挑战并存。机遇方面，国家“十五五”规划纲要首次将“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”置于“加快建设金融强国”的核心框架下，期货市场正式从“配套辅助”升级为金融强国建设的核心支柱。证监会也明确提出“稳步发展期货和衍生品市场，更好满足企业和居民风险管理需求”。《衍生品交易监督管理办法(试行)》已发布并将于11月实施，场外衍生品监管空白被填补，顶层设计、制度框架趋于完善。期货市场服务新质生产力空间广阔，工业硅、碳酸锂、多晶硅等新能源金属期货已为产业链企业提供有效风险对冲；同时期货市场在服务全国统一大市场建设、乡村振兴等国家战略方面也迎来广阔空间。挑战方面，行业面临同质化竞争困局、资本与人才双重挤压的“两大挑战”，倒逼行业加速从“通道经纪商”向“综合服务风险管家”转型。宏观不确定性常态化，大国关系牵动国际形势、不确定难预料因素增多，“十五五”时期仍处于战略机遇和风险挑战并存的阶段。此外，我国期货市场国际定价话语权仍显不足，在全球大宗商品定价体系中提升“中国价格”影响力将是长期课题。

　　财闻：在居民财富管理从单一投资向多元配置转变的当下，您如何看待期货及衍生品市场在家庭资产配置中的作用？它与传统理财方式是怎样的关系？

　　中泰期货：期货及衍生品在家庭资产配置中的角色，可以概括为一句话：它不是一类独立“资产”，而是一类功能性“工具”。其核心价值不在于替代股票或基金，而在于为投资组合提供传统理财方式难以实现的对冲手段。具体来说，商品期货与股票、债券长期保持较低的相关性。当股市大跌时，黄金、国债期货等品种往往能起到对冲作用。历史经验表明，在几次重大金融危机中，商品配置都展现出与传统资产截然不同的走势，能在组合中有效“止血”。

　　它与传统理财方式的关系不是“对手”，而是“搭档”。对多数普通家庭而言，可根据自身风险承受能力，通过购买资管产品、CTA基金或商品ETF等间接方式参与，把专业的事交给专业机构，而不是直接上阵交易。而对高净值或进取型投资者来说，在充分了解期货杠杆交易风险、且经科学评估自身风险承受能力的前提下，可将期货策略作为整体资产的辅助配置部分，以严格控制的仓位和资金比例参与，利用期货双向交易机制捕捉特定市场环境下的投资机会。需要强调的是，此类操作伴随较高的本金亏损风险，并不适合以“博取收益”为首要目标的普通投资者。

　　财闻：大部分投资者对期货市场的认知仍停留在专业性强、风险性高、存在入门门槛等。中泰期货(01461.HK)在向大众普及期货知识、做好投资者教育方面，形成了哪些具体做法？取得了哪些实际成效？

　　中泰期货：公司充分发挥投资者教育基地的示范引领作用，线上线下协同发力，常态化开展多元化投教活动，切实履行金融知识普及与风险教育的社会责任。

　　具体来看，公司始终坚持内容创新，让专业知识“接地气”。公司依托互联网投教基地、公众号等平台，搭建“知识中心+投教活动+政策解读”内容矩阵，将复杂的衍生品知识体系化、阶梯化输出，降低理解门槛。同时，深化场景化渗透，把投教送到“身边”。公司联合主流媒体、期货交易所，将投教场景搬进广场、地铁、机场、校园、社区等高频人流区域，通过游园会、游戏互动、知识竞答等沉浸式体验，让防非知识和期货规则在游戏中入脑入心。推进分层化服务，精准触达不同群体。中泰期货针对不同投资者群体，在投资者教育和服务方面形成了分层化、精准化的覆盖体系。例如，针对新入市投资者，以基础知识普及和风险意识培养为主；针对成熟投资者，则侧重策略深化，提供多因子分析、期权组合策略等进阶内容；针对专业投资者(含机构)聚焦定制化解决方案，提供包括量化策略支持、场外衍生品设计、做市服务等专业赋能等。

　　从实际成效来看，一方面，我们开发的一系列有针对性的投教内容使新开户客户对杠杆交易、保证金制度、强行平仓规则的理解明显加深，适当性纠纷和客户投诉显著减少；另一方面，产业企业对套期保值的认知从“要不要做”进阶为“怎么做更优”，越来越多的企业客户开始主动咨询基差管理和含权贸易方案；此外，公司投教案例多次入选中国期货业协会交易者教育优秀案例，投教作品在交易所、投服中心等权威评选中获奖，专业水准获行业认可。

　　财闻：期货市场品种繁多、产业链纵横交错、价格信号瞬息万变，投资者须面对信息筛选成本高、专业解读门槛高、入场交易判断难等难点，中泰期货如何探索投教内容创新，让晦涩的期货知识更通俗易懂？

　　中泰期货：要让期货知识变得通俗易懂，中泰期货主要从三个方向进行了探索：一是场景化叙事，把原理“翻译”成故事。通过“粮农提前锁定卖价”讲套保逻辑，用“库存买保险”解释期权功能，让投资者先理解“有什么用”，再学“怎么用”。二是内容轻量化，把专业“拆解”成碎片。将复杂研报转化为3-5分钟的短视频和图文解读，利用动态图表直观展示期现价差、持仓变化，降低理解门槛。三是案例化教学，让风险“可感知”。结合真实典型案例制作“以案说法”内容，让投资者直观感受市场风险与合规边界，比单纯讲规则更有说服力。

　　我们也想对刚接触期货的投资者提出一些建议：一方面，要“先模拟，后实盘”，利用模拟交易系统熟悉交易规则、保证金制度和交割流程，至少完整经历一个主力合约的持仓周期，再考虑入金操作；要从低杠杆起步，新手切勿满仓操作，建议仓位控制在30%以内，给自己留足容错空间。另外还要从单品种起步，不要同时交易多个品种，先专注1-2个熟悉的品种，深入研究其供需逻辑和价格规律，做到“精”而非“博”。最重要的是，控制交易风险，入市前设定好每一笔交易的止损线，并严格执行。宁可小亏离场，不可扛单至强行平仓。

　　财闻：过去投资者主要通过商品期货直接参与交易，现在又新增了期货资管产品、商品期货投资基金等多种间接参与渠道。中泰期货观察到投资者接触期货的路径发生了哪些变化？

　　中泰期货：过去投资者主要通过商品期货直接参与交易，如今期货资管产品、CTA基金、商品ETF等间接参与渠道日益丰富。我们观察到以下三方面变化：

　　一是参与路径从“单一直接”转向“多元分层”。直接交易仍占主体，但间接参与增速更快。不具备专业知识或风险承受能力有限的投资者，越来越多地选择通过专业机构间接参与，将交易执行和风控交由专业团队管理。

　　二是投资者结构从“散户主导”走向“机构化加速”。私募基金、FOF等机构资金在期货市场的参与度显著提升，社保基金等长线资金也已开立期货账户。机构资金的入场不仅带来增量资金，也提升了市场的内在稳定性。

　　三是从“交易型”向“配置型”转变。越来越多投资者开始将期货及衍生品作为大类资产配置的一部分，而非单纯的短线交易工具，关注重点从“什么时候买卖”转向“如何与其他资产搭配”。

　　从接受程度来看，期货资管和FOF类产品因其“专业管理、分散风险、门槛较低”的特点，对普通投资者更具吸引力，接受度在快速提升。对于高净值客户和产业客户，定制化的衍生品策略和一对一风险管理方案仍是主流选择。总体来看，间接参与渠道的增长速度已超过直接参与，这一趋势还将持续。

　　财闻：结合当前市场热点和政策指引，中泰期货在“保险+期货”等金融服务实体经济的模式创新方面，有哪些可分享的落地案例或推进方向？

　　中泰期货：公司自2016年“保险+期货”业务开展以来，已累计落地近700个项目，实现涉农及养殖类品种全覆盖，项目保障金额逾百亿元。公司综合型“保险+期货”模式先后获评山东省属企业助力乡村全面振兴典型案例、山东省“好品金融”五篇大文章创新产品，这些荣誉既是对我们既往工作的肯定，也是对未来持续深耕的鞭策。从具体实践来看，可以重点分享两个具有代表性的案例：

　　一个是山东棉花省域“保险+期货”创新案例。为解决棉农面临的价格风险，在省农业农村厅、省财政厅的支持下，自2019年起，中泰期货连续多年联合各保险公司开展山东省棉花目标价格“保险+期货”试点。五年来，累计为19县(区)40多万户农民的约200万亩棉花提供价格风险保障，项目金额超25亿元，农业农村、财政部门为试点提供保费部分共计超2亿元，累计赔付超3亿元，整体赔付率达130%，棉花目标价格项目的成功开展不仅实现了财政资金常态化、机制化推动棉花“保险+期货”试点“增点扩面”的新模式，为地方政府强农惠农提供了有力抓手，更对全省棉花生产稳定和棉农植棉积极性的提高发挥了促进作用，为我省棉花产业稳健发展提供了重要保障。

　　另一个是烟台“政府+保险+期货+订单+信贷”的“五融模式”项目。中泰期货依托烟台“五融模式”，将“保险+期货”从单一价格保障升级为涵盖融资增信、订单兜底的全链条综合金融服务。截至2025年底，该模式已覆盖烟台8个区县，落地32个项目，为64万头生猪、12万吨苹果提供超10亿元价格风险保障，联合金融机构授信超1亿元，累计发放贷款2132万元，企业平均融资利率下降1.2个百分点，融资审批时长缩短10个工作日。其中，当地一家企业长期受生猪价格大幅波动影响，又缺乏传统抵押物，融资难题突出。通过“五融模式”，企业获得1.2亿元价格保险保障，依托期货对冲、订单绑定、保险增信三重机制，成功获取800万元信用贷款，经营损失减少400余万元，净利润提升35%。

　　财闻：在帮助投资者树立“理性交易、长期投资”理念以及引导产业客户、实体企业利用期货工具管理风险等方面，中泰期货哪些经验值得分享？

　　中泰期货：公司高度重视投资者“理性交易、长期投资”的理念培育。公司将这一理念嵌入开户、交易、结算全流程，依托风险测评、特别风险揭示帮助投资者认知自身边界；通过持仓监控、保证金追缴通知、强行平仓警示等机制，持续提醒杠杆风险。公司坚持“立体化”陪伴，持续输出投教内容，定期通过报告会、线上直播与投资者保持沟通，行情剧烈波动时主动提示风险，帮助投资者正确认识期货在资产配置中的功能性定位，避免将其视为短期投机工具，树立理性投资观念。

　　聚焦引导产业客户、实体企业利用期货工具管理风险方面，公司设立产融发展事业总部，以产业深度研究为基础，精准摸清企业痛点，形成“风险识别量化体系、风险管理设计体系、利润管理优化体系”三大服务体系。围绕企业个性化需求，定制差异化套期保值方案，强化产业链上下游协同，助力企业稳定经营成本、锁定合理利润。

　　同时依托风险管理专业优势，中泰期货积极运用场外衍生品工具，拓展含权贸易、基差交易等业务模式，为企业提供更加灵活、精准的风险管理工具。通过开展路演、培训、方案讲解等一对一服务，帮企业建立“期货思维”，深入企业采购、生产、销售全链条识别风险敞口，提供从方案设计、交易执行到风控监控的一体化服务，让期货融入日常经营决策。

　　以铸造铝合金期货为例，自2025年上期所铸造铝合金期货上市以来，中泰期货及风险管理子公司中泰汇融资本期现业务部组成联合服务团队，为企业提供定制化闭环服务。在华东地区交割库库容紧张的突发情况下，服务团队迅速协调无锡、常州等地富余库容，确保现货顺畅入库；针对交割回款周期长的问题，主动推出代交割服务模式，企业最快当日即可收回货款，切实解决企业的燃眉之急。

　　财闻：在AI赋能数字化转型、智能化服务方面，中泰期货已推进哪些重点工作？目前进展如何？

　　中泰期货：当前人工智能应用仍存在一定的幻觉和合规风险，行业也尚未形成针对基于人工智能、大数据等科技创新工具的应用标准及监管要求，因此，公司在AI赋能数字化转型、智能化服务方面，核心聚焦对内展业赋能支撑以及运营质效提升。

　　公司已搭建“2+5+N”的数智化转型服务框架，涵盖智能化支撑客户营销支撑体系和运营管理服务体系两大体系，并完成多个场景智能化赋能：一是智能问答场景，构建企业专属知识库，归集公司内部管理制度、期货交割规范、交易品种操作手册等文档共计211份，文本总量约388万字；二是上线回访审核智能体，累计完成490余份回访音频自动化质检，审核准确率87.44%，替代人工重复性核查工作；三是上线开户智能审核助手，自动解析客户填报资料信息、上传银行卡、身份证信息和开户视频影像，智能化校验开户材料合规性，提升开户审批核验工作，7月上线以来累计审核开户信息1000余个；四是在运营管理条线上线6个数字员工，有效提升公司运营服务效率。

　　同时，公司正在积极、审慎推进以下重点工作：一方面，持续加强算力本地化建设。前期采用云租赁算力模式，完成大模型运行基础环境部署，满足前期技术验证、模型调试验证、基础业务场景原型开发等探索性工作需求。目前公司已确定“本地自研算力+弹性云算力”混合调度架构，兼顾算力稳定性、数据本地安全管控与弹性扩容能力。另一方面，加快推进智能体开发平台建设。搭建AI基础能力调度平台，简化AI应用开发流程，迭代优化现有智能问答能力，拓展智能投研、热点合约收评、客户持仓诊断等智能应用，对内赋能业务、风控、运营等岗位提质增效，对外输出智能化营销展业工具，赋能一线业务拓展。

　　财闻：值此“818理财节”之际，请面向广大投资者送上3条期货投资与财富管理方面的合理建议或温馨提示。

　　中泰期货：我们建议，投资者要真正接触期货交易，首先，先认识自己，再进入市场。开户前的风险测评不是走过场，请认真对待每一个问题，如实评估自己的收入、资产和风险承受能力。明确目标，量力而行。

　　再者，用配置思维看待期货，而非博弈工具。期货及衍生品的核心价值在于与股债资产形成互补与对冲，提升投资组合的整体韧性。建议将其作为整体资产配置的一部分，不能将其视为“以小博大”的工具。仓位管理比方向判断更重要，永远不要押上输不起的钱。

　　其三，不懂不做，先学后做。期货市场167个品种，涵盖农产品、能源、金属、金融等多个领域，没有一个人能精通所有品类。建议投资者加强期货基础知识学习，关注宏观经济与产业基本面变化，在充分研究的基础上制定交易计划，从自己熟悉的品种开始，从模拟交易开始，从低杠杆开始。市场永远有机会，但本金只有一次。