8月5日21点6分，棉花上涨1.16%，棉花2609购16400期权大涨112.5%，价格从16.0涨至最新价34。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

棉花突然大涨，你还在犹豫要不要给现货上保险？

老李：我手里有 100 吨棉花现货，成本大概 16400 元/吨。最近市场波动大，我怕价格跌了存货贬值，但又不想错过上涨机会，怎么办？

期权君：你可以买入看跌期权给存货上保险。比如现在的棉花2609购16400期权，权利金价格是 16.0 元/吨。

买 100 张看跌期权（合约乘数 5 吨/手），权利金 = 100 张 × 16.0 元/吨 × 5 吨/手 = 8000 元。

结果 1（大跌）：

棉花真跌了，期权价格暴涨 112.5% 至 34.0 元/吨。你平仓获利 = 100 张 × (34.0 - 16.0) 元/吨 × 5 吨/手 = 9000 元。扣除 8000 元成本，净赚 1000 元，收益率 12.5%，弥补了现货贬值的部分损失。

结果 2（大涨）：

棉花大涨，现货大赚。期权最多亏完 8000 元权利金，但现货增值远超这点成本。

小白总结：

看跌期权就像“价格保险”，花小钱锁定下跌风险，上涨时还能保留现货的盈利空间，让经营更安心。

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