【期货盘面】外盘下跌，内盘跟随为主。

【现货基差】8月11日豆粕价格企稳为主。43%豆粕方面，辽宁3110元/吨（+10）、天津3060元/吨（0）、山东3000元/吨（0）、江苏2990元/吨（0）、广东3020元/吨（-10）。高蛋白豆粕中，盘锦45%上涨10元/吨，东莞46%下跌10元/吨，日照46%下跌20元/吨，天津46%和南通46%无涨跌。豆粕基差涨跌不一，辽宁1（+14）、天津-39（-6）、山东-99（+14）、江苏-109（-16），广东-69（+4）。区域价差中，天津-江苏和山东-江苏无涨跌，广东-江苏涨10元/吨至-30。品种价差方面，豆粕-菜粕涨10元/吨，豆粕-葵粕无涨跌。

【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现上升的情况，带动盘面压榨利润下跌。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。

【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交8.63万吨，较前一交易日减6.02万吨，其中现货成交6.93万吨，较前一交易日减1.92万吨，远月基差成交1.7万吨，较前一交易日减4.1万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为59.91%，较前一日下降0.83%。

【市场信息】1. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了136000吨大豆，向菲律宾出售了180000吨豆粕，均于2026/2027年度交付。（USDA）

2. 巴西谷物出口商协会（ANEC）预计，巴西8月大豆出口量将达到1088万吨，高于上周预估的974万吨，巴西8月豆粕出口量将达到253万吨，高于上周预估的202万吨，巴西8月玉米出口量将达到517万吨，较上周预估的408万吨显著上调。（ANEC）

【南华观点】后市来看，供应端外盘大豆产区天气良好，但优良率仍低于历史均值，多空博弈仍旧持续。需求方面，中国仍根据价格保持一定的采购节奏，支撑盘面上行弹性。内盘来看，M09跟随外盘走势为主，同时市场远月采购增加，适当提振了盘面。