周一A股继续震荡上行。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数均有0.2%至1%不等的涨幅，科创50和创业板指数则小幅收跌。

　　中证1000指数上涨0.71%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为29.38万张和47.87万张，成交量PCR值为83.82%，持仓量PCR值为74.07%，环比上涨1.1个百分点。卖出看跌期权投资者比例继续上行，市场情绪整体好转。行权价7800点和8000点处8月MO看涨期权持仓高达9000手之上，且仍存在增仓趋向，显示短期中证1000指数在该区域或存在较大压力。隐含波动率方面，8月平值看涨看跌隐波均值为28%，环比变化不大，但绝对值处于历史偏高水平，预计中期隐含波动率具有一定回落空间。

　　沪深300指数上涨0.16%，对应沪深300指数期权日成交量为8.14万张，日持仓量为22.04万张，成交量PCR值为67.47%，持仓量PCR值为74.23%，环比上涨0.2个百分点。IO看涨期权合约在行权价4800点处增仓至8200余手，预计沪深300指数短期在该区域压力较大。隐含波动率方面，当前8月合约平值隐波均值为17.8%，环比回落0.2个百分点，但与30日历史波动率相比大幅折价9个百分点，预计继续回落空间有限。

　　创业板指数下跌0.73%，对应创业板ETF期权日成交量和持仓量分别为175.21万张和201.9万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为84.55%和80.27%，日内交易看跌期权比例有所抬升。看涨期权持仓密集区处于行权价3.6以上区域，预计短期对应ETF在该区域面临的压力仍旧较大，看跌期权则在行权价3.5以下区域持仓相对密集，该区域预计亦有强支撑。8月平值隐波均值为36.2%，环比回落2个百分点，绝对值仍处于历史90%分位以上较高水平，期权估值相对偏高。

　　综合而言，近期市场情绪明显回暖，但局部拥挤度仍然偏高，建议股指期货多单投资者以逢高备兑增收为主。 （作者单位：国联期货）